渤海证券--因子监测周报：估值因子表现回升，模型下周看好通信和非银金融【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    上周至本周，我国主要市场指数处于区间震荡态势。因子收益方面，全市场大市值股票与小市值股票的涨跌个数基本一致，中证 500指数成分股中小市值股票显著跑赢大市值，在行业中性后，沪深 300指数大市值股票显著跑赢小市值。基本面因子表现较上周有所回落，估值因子表现有明显回升。动量因子反转效应显著。技术面因子表现持续低迷。
            
                    在历史收益率方面，全市场近期表现较好的因子为波动率因子。沪深 300与中证 500指数表现较好的因子均为短期动量因子。
            
                    行业多因子方面，上周至本周，钢铁、石油石化、交通运输、银行以及建材等行业大市值股票显著跑赢小市值，综合金融、农林牧渔以及综合等行业小市值股票显著跑赢大市值；盈利因子上大部分行业表现均不理想，其中相对较好的行业为石油石化。成长因子与盈利因子表现相似，其中相对较好的行业为煤炭。估值因子上大部分行业均有不错的表现，其中表现较好的行业为建材、非银金融、交通运输以及石油石化。在短期动量因子方面，大部分行业均呈现反转效应，其中趋势效应显著的行业为煤炭、食品饮料以及钢铁。长期动量因子表现与短期基本一致，其中趋势效应显著的行业为建材。在波动率因子上表现较好的行业为国防军工、机械以及汽车。在换手率因子方面，大部分行业均有突出表现，其中表现最好的行业为电力设备及新能源。
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