安信证券--全市场科技产业策略报告第八十七期：从行业和公司数据看当前智能可穿戴设备行业发展情况【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    写在前面：2020年 11月 23日，小米科技联合伊利集团发布“全民科学饮奶计划”，以“智能可穿戴设备+牛奶”的创新模式推动科学饮奶。
            
                    11月 20日，立讯精密公告加码智能可穿戴设备项目。11月 2日，华为腕部单导心电采集器通过注册人申请进入《广东省医疗器械注册人试点品种清单》。9月 16日，苹果发布新一代具有全新血氧监测传感器的Apple Watch，其每 15秒就可以完成一次血氧含量检测等等。最近，互联网巨头公司动作频频加码智能可穿戴设备行业，那么当前时点行业发展情况究竟如何？我们从行业和公司的两个维度进行一些分析。
            
                    行业角度：2020Q2相较于 Q1环比提升显著，智能耳机增长态势最好：① 从全球视角来看，2020年 Q2全球可穿戴设备出货 8620万套，同增 14.1%，主要归功于大众对耳机类可穿戴设备的强劲需求，2020Q2智能耳机同增 32.6%驱动行业发展，市场比例大幅上升至 60%，以及对健康指标的持续关注。IDC 预计 2020年全球出货量将达 3.96亿台，同比增长 14.5%；② 从国内视角来看，2020年 Q2中国可穿戴设备出货2658万套，同增 4.1%，其中华为在 2020Q2增长较为显著（+46%）超越小米跃居中国可穿戴市场第一位，市场份额高达 29.2%。
            
                    公司情况：头部公司各产品持续领先，苹果华为较为亮眼：整体来看，苹果的市场占有率保持榜首且继续攀升，由 2019年 Q2的 31.1%增至2020年 Q2的 34.2%；华为的市场占有率也出现了较为明显的增长，由2019年 Q2的 9.1%增至 2020年 Q2的 12.6%；小米、三星的市场占有率基本保持稳定；Fitbit 和其它公司的市场占率下滑趋势较为明显，市场呈现集中度进一步提升的趋势。在 2020年第二季度，从细分来看，在腕戴设备中：华为、小米、苹果包揽前三甲，华为销量同增 45.8%至810万件，规模增速均为榜首，除头部外其它公司下滑明显；在智能耳机中：苹果销量同增 28%左右至 2360万件，规模大幅领先全行业，华为等多家公司增速迅猛，市场竞争格局仍处发展变化之中。
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