安信证券--IPO观察：2020年IPO累计536家过会，新三板精选层已达37家【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年IPO 过会总数为536家，新三板贡献其中156家：截至2020年12月6日，2020年已过会公司总数为536家（主板中小板163家+创业板181家+科创板192家），其中三板公司156家（主板中小板过会三板公司30家，创业板过会三板公司67家，科创板过会三板公司59家）。在主板中小板IPO 中，过会的三板公司占过会公司比重为18.40%。在创业板IPO 中，过会的三板公司占过会公司比重为37.02%。
            
                    在科创板IPO 中，过会的三板公司占过会公司比重为30.73%。三板公司整体占比达29.10%。
            
                    近一周 IPO 发审委审核19家企业过会，其中新三板公司有3家。1、主板、中小板企业：6家企业IPO 过会：佳禾食品、百龙创园、立航科技、世茂能源、三和股份、泰坦股份。2、创业板企业：8家企业IPO过会：扬电科技、东亚机械、奇德新材、隆华新材、华润材料、迈拓股份、嘉益保温、华立科技。其中，隆华新材、华立科技为原新三板公司。3、科创板公司：5家IPO 上会企业过会：霍莱沃、新点软件、纳微科技、上声电子、正弦电气。其中，正弦电气为新三板公司。此外，1家公司中加特取消审核。
            
                    新三板企业转板上市最新平均收益率为420%-729%：三板转板收益率，按科创板、创业板、主板、中小板分别统计，由于三板转板收益排名前十的公司（以下简称TOP10）转板收益率过高，使统计数据有较大偏离。剔除TOP10后，我们对新三板公司转板收益情况进行了统计，转板收益率表现出相应可比性：科创板、创业板、主板、中小板 首日平均转板收益率分别为 679%、286%、353%、336%，上市一月平均转板收益率分别为 593%、558%、638%、466%，最新平均转板收益率分别为498%、420%、729%、441%。
            
                    新三板精选层已达37家，近期新增2家公司受理。本周精选层无新增公司挂牌， 12月8日新增1家公司挂牌精选层，届时精选层数量将增至37家。当前135家公司处于拟辅导/已辅导状态。本周新增海力股份、广道高新2家公司精选层挂牌申请获得受理。本周没有新公司进行精选层挂牌审议，长虹能源将在12月11日上会进行精选层挂牌审核。
            
                    风险提示：政策风险、IPO 进度放缓。
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