川财证券--他山之石·海外精译第243期：现阶段的美国经济复苏进展【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    背景：新冠疫苗开始投入市场，美国总统交接进程开始进行。
            
                    随着新冠疫苗的问世以及美国总统大选的落地，美国经济开始进入新一复苏阶段。为了解国外机构对现阶段的美国经济复苏进展的看法，我们编译整理了ClearBridge的JeffSchulze和JoshJamner（发表于2020年12月1日）和Schroders的研究团队（发表于2020年12月2日）的观点,供市场参考和交流。
            
                    v今年第四季度美国经济复苏趋势ClearBridge的JeffSchulze和JoshJamner表示随着当前市场两大不确定性因素（美国总统大选和COVID-19疫苗的研发）取得了进展，股票市场在11月（过去75年来单月上涨幅度第10名）中上涨了10.8％，VIX指数（衡量预期波动性的指标）从38.0降至20.5。Schroders的研究团队指出在11月，美国股市大幅上涨的原因是疫苗领域的几项突破引发了投资者的乐观情绪，即经济即将恢复正常。ClearBridge的JeffSchulze和JoshJamner认为当前经济复苏最重要的一项指标是房地产市场的强势。11月房屋开工量同比增长14％，较4月的低点增长了64％，并且在ClearBridge复苏仪表板上仍然是绿色信号。全国房屋建筑商协会（NAHB）最新的房屋市场指数（HMI）也存在进一步的上涨空间，该指数旨在领先六个月的房屋开工率，并在11月创下历史新高。在这种背景下，ClearBridge复苏仪表盘继续显示出经济扩张态势。
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