博览财经--博览财经每日A股大参考【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    上周市场顶着反垄断，防资本盲目扩张的压力，重新来到箱体格局的顶部。接下来指数是箱体回落还是箱体突破，答案慢慢明晰。
            
                    其实慢牛的大格局早以深入机构投资人的内心，但短期较为突出的矛盾在于市场增量流动性的不足，导致行情多次冲关无功而返。不过随着岁末年初的临近，市场资金面可能正在一些关键性的改善。尤其是指数表现较为平稳，说明当前市场情绪比较合理的消化掉季节性的流动性压力。
            
                    从中期来看，机构投资人入市的节奏仍然值得期待。据Wind不完全统计，目前已经通过审核但是尚未发行的股票型和混合型基金近400只，假设以今年25亿元的平均发行规模计算，6个月内或有万亿资金排队入市。
            
                    站在更远的角度来看，加速居民金融产品的配置成为管理层未来的关键工作。证监会表示，促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。相应的制度红利与流动性转化，是未来市场长期慢牛的关键。
            
                    从外部来看，海外疫情的再次升级在过去一周不断考验资本市场的信心。但在危机之下，市场等来了英国与欧盟贸易谈判的落地，此前巨大的不确定性得到落地。此外，欧美在经济刺激层面纷纷拿出最新方案，这对于稳定金融市场的预期将起到关键作用。从A股来看，内部与外部干扰的平稳消化，背后折射出的是市场偏好的逐渐企稳，未来政策与流动性层面的驱动将回归主位。
            
                    总之，市场流动性的恢复与增量的沉淀需要时间，但未来流动性的环境依旧较为有利。在这样的背景之下，指数在箱体顶部的拉锯时间可能不会短，市场偏好企稳之后指数保持缓修复与结构性突破的可能性较大。策略上，把握新能源、有色、农业种植、军工、半导体、汽车、家电、电力以及家具家装等方向。
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