万联证券--策略周观点第48期：流动性回暖，择机布局春季躁动【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    沪深走势分化，行业涨跌各半：本周 A 股沪深走势分化，上证指数微涨 0.05%，深证成指涨 1.18%，沪深 300涨 0.84%，创业板指涨 2.16%，中小板指涨 2.71%，科创 50跌 0.83%。一级行业涨跌各半，休闲服务、电气设备、国防军工涨幅最多，传媒、计算机、通信跌幅较大。
            
                    两融余额突破 1.6万亿元：央行公开市场本周累计进行了 4300亿元逆回购操作，全口径净投放 3200亿元继续补充年期流动性；截至本周末，两市融资融券余额突破 1.6万亿元，为 16,113.81亿元，较上周末环比增加 172.43亿元，两融交易额占 A 股从成交额比例继续回升；截至本周三，陆股通累计净流入 11,888.27亿元，较上周末环比净流入 86.14亿元，连续第八周净流入。
            
                    投资建议：本周海外消息面有喜有忧，美国总统特朗普签字通过 9000亿美元新冠纾困议案，市场对美国通胀预期升温，美元指数走低，部分大宗商品价格上行；
            
                    英国疫情反复，多国担忧新型变种病毒扩散关闭对英国入境通道，短期海外市场风险偏好在关键经济指标出炉前大概率仍处于震荡调整。A 股方面，央行本周公开市场全口径净投放 3200亿元，继续补充跨年前流动性，叠加北向资金等增量资金持续注入，资金面宽松下周内交易情绪趋暖，预计短期内上证将围绕 3400点展开窄幅波动，需关注内地零星疫情带来的假期消费降温风险，择机布局春季躁动。行业配置方面可关注：
            
                    1、关注受益于假期临近产品需求上升的白酒等可选消费板块；2、关注有色金属、军工等顺周期板块；3、关注新能源、新能源汽车产业链、医药生物等十四五主线；4、关注低估值的银行等大金融板块。
            
                    风险因素：全球新冠疫情反复，流动性风险。
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