粤开证券--策略解盘：需求政策共振，有色强势领涨【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                 市场回顾：指数震荡上行，能源表现突出周五 A 股三大股指震荡上行，收盘沪指涨幅 0.99%，深证成指涨幅 0.73%，创业板指涨幅 0.71%。两市成交 7938亿，较前一交易日略有缩量。
            
                 盘面上，有色强势领涨，公用亊业、电气设备、采掘、化工表现相对活跃 ，农林牧渔、传媒、商业贸易表现偏弱。概念方面，受下周南方进行大幅降温等消息面影响，有色和新能源相关的稀有金属、钴矿、锂矿、新能源、锂电光伏，以及电力、燃气、煤炭等表现活跃，酿酒、乳业、半导体、水产等板块回调。
            
                 热点跟踪：需求和政策共振，带动有色走强有色金属板块强势领涨，经济复苏势头之下，需求不政策有望形成双轮共振，为有色板块持续走强带来支撑。从国内角度来看，地产行业抢开工回笼资金，且 前期累积的竣工需求有望在 2021年集中释放；基建行业受益于年内超额发行的地方政府与项债逐步落地，有望带动铜镍等金属需求 ；新能源汽车行业景气上行，据我们测算，2020-2025年，我国新能源汽车销量年均增速接近40%，利好锂钴等金属。海外方面来看，补库需求带动有色金属价格提升，叠加弱势美元及海外较为宽松的总量政策，进一步抬升大宗商品的涨价预期，合力带动有色板块行情。
            
                 热点跟踪：如何看待资本市场股权融资规模持续扩容截止 12月 25日，据万得数据统计，2020年 A 股股权融资规模合计约 1.62万亿，同比 2019年全年增长约 5%，其中首发募资规模 0.46万亿，同比 2019年全年增长约 82%，增发募资规模 0.8万亿，同比 2019年全年增长约 16%。
            
                 纵观全年发展，股权融资市场特点较为突出：一是股权融资不断扩容， IPO、再融资帯态化 ，新三板转板等改革频出，直接融资比例持续上升；二是注重上市公司质量和不断完善退市 制度；三是发行逐步转向注册制，全面推行注册制提上日程。
            
                 资本市场股权融资规模提升将助力实体经济发展。资本市场股权融资规模提升，不仅能够 给予实体经济融资支持，还能够通过股权融资，起到规范公司治理和外部监督的作用，帮助提升实体企业的公司治理水平和质量。
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