渤海证券--汽车行业月报：12月车市良好收尾，2021年有望保持复苏态势【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    汽车行业持续回暖复苏，在政府持续发布促进汽车消费政策的推动下，叠加疫情对私人购车需求的提升作用，消费升级和市场下沉（汽车下乡）两个维度将推动车市持续复苏。乘用车板块的品牌与格局将持续优化，推荐关注吉利、长城、长安等优质自主品牌以及日系德系品牌产业链的表现，如上汽集团（600104）、长安汽车（000625）、广汽集团（601238），以及优质零部件标的华域汽车（600741）、新坐标（603040）。
            
                    新能源汽车方面，国内市场上，今年以国产特斯拉为代表的造车新势力、合资品牌及优质自主车企在“爆款”新车型的助力下有望推动国内新能源汽车销量快速增长；国际市场上，欧洲和美国的新能源汽车市场预期向好。随着国际车企新车型的量产，新能源汽车性价比将不断提升，叠加政策支持，我们持续看好国内及全球新能源汽车销量增长前景。沿着全球化供应链主线，我们看好：1）国内进入并绑定特斯拉、大众、造车新势力等优质车企供应链的公司，如拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、岱美股份（603730）、华域汽车（600741）、富奥股份（000030）；2）进入LG 化学和宁德时代供应链的企业，如先导智能（300450）、璞泰来（603659）、恩捷股份（002812）；3）在激烈的竞争中不断实现技术提升并脱颖而出的自主车企，如比亚迪（002594）、宇通客车（600066）。
            
                    智能汽车方面，近期行业内热点频频，例如华为发布车规级激光雷达、蔚来发布搭载自动驾驶NAD 系统的ET7、智己汽车发布高端智能纯电动汽车品牌和两款量产车型、百度和吉利宣布组建智能电动汽车公司等，表明智能电动的趋势正在加速，整车电子电气架构加速升级，今年智能汽车有望出现“爆款”量产车型，板块热度将持续提升。我们持续看好汽车智能网联化趋势，建议关注德赛西威（002920）、星宇股份（601799）、科博达（603786）、保隆科技（603197）、拓普集团（601689）。
            
                    风险提示：政策推出低于预期；汽车产销回暖不及预期；全球新冠肺炎疫情控制不及预期；汽车芯片供应短缺风险；新能源汽车产销不及预期；原材料涨价及汇率风险；中美经贸摩擦风险。
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