长城证券--建材行业：下游地产需求向好，12月玻璃产量同比增速从11月的7.4%下降到2.4%【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年 12月水泥产量同比增长 6.3%，与较上月同比增速 7.7%相比下降1.4个百分点。2020年全年全国水泥产量累计同比 1.6%；2020年前 11个月全国水泥产量累计同比1.2%；2019年全年全国水泥产量累计同比6.1%。
            
                    2020年 12月全国水泥产量当月同比 6.3%；2020年 11月全国水泥产量当月同比 7.7%；2019年 12月全国水泥产量当月同比 6.9%。
            
                    12月平板玻璃产量同比增速从 11月的 7.4%下降至 2.4%，下降 5个百分点。2020年全年全国平板玻璃产量累计同比 1.3%；2020年前 11个月全国平板玻璃产量累计同比 1.3%；2019年全年全国平板玻璃产量累计同比6.6%。2020年 12月全国平板玻璃产量当月同比 2.4%；2020年 11月全国平板玻璃产量当月同比 7.4%；2019年 12月全国平板玻璃产量当月同比7.1%。
            
                    下游投资情况：12月当月商品房销售面积、房地产投资、基建投资同比增长11.5%、9.3%、4.3%，房地产投资维持韧性。12月商品房销售、施工、新开工、竣工面积当月同比增长 11.5%（11月 12.0%）、28%（11月 11.9%）、6.3%（11月 4.1%）、-0.2%（11月 3.1%）。12月百城住宅价格指数同比 3.5%，较上月减少 0.8%；广义库存去化周期 3.33年，较上月减少 0.7年。12月房地产投资、基建投资当月同比增长 9.3%（11月 10.9%）、4.3%（11月 5.9%）。2020年全年固定资产投资完成额累计同比 2.9%；2020年前 11个月固定资产投资完成额累计同比 2.6%；2019年全年固定资产投资完成额累计同比 5.4%。近期建筑工程投资增速较快，支撑房地产投资，土地购置费增速下滑；11月建筑工程、土地购置费当月同比增速分别为 15.5%（10月 14.5%）、3.4%（10月 10.0%）。
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