平安证券--汽车行业：大众ID.4CROZZ发布，发力20万元细分市场【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    20-25万元合资品牌纯电动 SUV 重要车型，相对优势明显。ID.4CROZZ 是大众 MEB 平台首款 SUV 车型，从定价看，主要集中在 20-25万元的区间带，在此细分市场，ID.4是一款竞争力较强的产品。从续航里程看，入门版本车型的续航里程为 400km（NEDC），其他版本续航里程均为 550km 及以上（NEDC）。
            
                    我们预计销量最高的版本或将是“长续航 PURE+”，补贴后价格为 21.99万元。与其他合资品牌相比，ID.4CROZZ 具有先发优势；与自主品牌的车型相比，大众在品牌价值和产品品质上更具有口碑优势；与特斯拉相比，ID.4CROZZ 具有更高的性价比优势。
            
                    全新域控制电子电气架构。ID.4CROZZ 使用了全新的域控制电子电气架构E3，包括三个智能域控制器，分别为车辆控制域（ICAS1）、智能驾驶域（ICAS2）和智能座舱域（ICAS3）。其中，车辆控制域对 LED 灯进行了更加复杂的智能化控制；智能座舱域主要覆盖了 AR-HUD、液晶仪表、中控等，集成了 QNX、Linux 和 Android 三大系统；自动驾驶方面，ID.4CROZZ 装备了 5个摄像头、8个超声波雷达和 3个毫米波雷达，在硬件配置上较为保守，没有搭载激光雷达，我们认为主要原因是 MEB 平台设计较早，当时激光雷达不够成熟，且成本高昂。未来的中期改款或 MEB 后续车型不排除使用激光雷达的可能性。
            
                    搭载二氧化碳热泵系统，提高续航里程。MEB 采用二氧化碳作为空调的制冷剂（型号为 R744），在低温环境下具有更好的热力性能：传统的制冷剂 R-134a热泵只能在-5℃以上环境中制热，改进后的 R1234yf 热泵工作温度可以降低至-15℃，但制热性能下降，而二氧化碳热泵在-20℃环境下依旧保持良好的制热效果，可省掉 PTC 制热，进而增加了续航里程。我们认为二氧化碳热泵是新能源汽车热管理未来的方向，而大众 MEB 则引领了该技术的发展。
582fb264-ae53-458b-92b4-386b60ebb7d9.pdf