长城证券--纺织服装行业1月第三周周报：安踏发布四季度及全年营运情况，FILA四季度零售额增长25%~30%【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    安踏体育发布2020第四季度及全年营运表现，旗下FILA品牌第四季零长售额同比增长25%~30%。第四季度，安踏、FILA等品牌产品的零售额均录得同比正增长。其中，安踏品牌同比录得低单位数的正增长，FILA同比录得25%~30%的正增长，其他品牌（不含AmerSports）同比录得55%~60%的正增长。2020年全年，安踏品牌零售额同比录得中单位数的负增长。FILA品牌同比录得中双位数的正增长。其他品牌（不含AmerSports）同比录得35~40%的正增长。
            
                    SW纺织服装行业下降0.95%，SW纺织服装行业跑输大盘0.84pct。本周，上证综指下降0.10%，SW纺织服装行业下降0.95%，SW纺织服装行业跑输大盘0.84pct。其中，SW纺织制造下降2.24%，SW服装家纺下降0.22%。从个股看，上周涨幅前五的个股分别为太平鸟（+12.93%）、旺能环境（+11.58%）、中潜股份（+9.56%）、兴业科技（+8.96%）、歌力思（+8.78%）；上周跌幅前五的个股分别为朗姿股份（-15.58%）、延江股份（-13.55%）、希努尔（-9.22%）、振静股份（-8.53%）、搜于特（-8.43%）。
            
                    推荐标的：服装家纺推荐三大主线：
            
                    （1）“高性价比+低线升级”的大众品牌：推荐红豆股份、珀莱雅；
            
                    （2）“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌：推荐歌力思、安正时尚；
            
                    （3）“高景气度+格局优异”的细分板块品牌：推荐森马服饰、上海家化、爱婴室。纺织制造推荐健盛集团。
            
                    风险提示：终端消费需求疲软；汇率波动风险；棉价下跌或大幅波动；疫情影响时间过长。
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