信达证券--机械设备行业周专题：核电新势力：加速产业化的核小堆【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周专题： 小型核反应堆是指热功率低于 1000MW（电功率 300MW） 的核反应堆，小堆在安全性、多用途、灵活性（即插即用）方面有不 可替代的优势，属于典型的军民两用技术，强大国防和改善能源结构 的重要意义不言而喻。目前小堆在全球范围内已实现军事应用，但在 民用领域仍受经济性的制约推广较慢。可以确定的是，随着小堆技术 的持续改进，以及民用领域技术标准的规范化，小堆基于其作为分布 式能源的灵活性优势具备异常广阔的应用空间。 我们认为，“玲龙一号” 将发挥示范效应， 国内小堆行业标准将逐步完善，小堆商业化运行规 模有望提升，小堆供应链逐渐走向国产成熟化，国产小堆的经济性将 逐步显现，国际竞争力也将不断提升。目前中、俄、美的小堆商业化 技术处于赛跑阶段，将驱动小堆提效降本，全球市场空间有望打开。 本周核心观点：
            
                    （1）全面把握高端制造、智能制造主题，围绕工业装 备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人 国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用 控制系统柏楚电子、重点关注 DCS 龙头并切入工业软件体系的中控技 术、关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术、绿的谐波等；
            
                    （2）继续选择成长空间明确的主流赛道，优选竞争优势持续夯实的优 质公司：光伏设备领域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加 工艺更迭带动的设备更替需求，捷佳伟创等公司我们是持续推荐；锂 电设备处在行业扩容的大赛道上，行业景气度抬升，设备公司具备贝 塔属性，持续关注克来机电、先导智能、诺力股份等；核电领域，华 龙一号全球首堆——中核集团福清核电 5号机组首次并网成功，核电 预期升温， 2019年以来持续批复新增机组，且核心零部件国产化加速， 重点推荐江苏神通、中密控股；
            
                    （3）受益监管政策强化，多个细分行 业迎来行业空间扩容机遇，消防监管政策强化带动消防设施需求提升， 重点推荐青鸟消防；受益建筑安全领域政策强化，建议关注减隔震行 业，关注震安科技；受益国内安全生产政策执行力度强化，建议关注 防爆电器行业，重点关注华荣股份；
            
                    （4）工业制造业需求持续复苏， 10月工业企业利润同比增加 28.5%，在通用设备领域继续优选优质品 种，重点关注锐科激光、安徽合力、国茂股份等；
            
                    （5）考虑细分赛道 上的长期稳定性和成长性，继续重点推荐广电计量，关注华测检测、 安车检测、捷昌驱动等
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