渤海证券--A股市场投资策略周报：行情重回“抱团”，但畏高情绪仍在【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    市场回顾，上周重要指数均有不同幅度的上涨，其中创业板指数涨幅最大，上涨了 8.68%，与此同时，中小板也上涨了 3.96%，而上证综指涨幅相对较小，全周仅上涨 1.13%。成交方面，两市全周成交 5.15万亿元，环比减少 5402亿元，其中北上资金继续净流入，全周净流入 96.07亿元。行业方面，申万 28个行业涨多跌少，其中电气设备、医药生物、化工、有色金属行业涨幅居前，均超过 5.0%；而建筑装饰、非银金融、通信、公共事业、房地产行业有所下跌。
            
                    数据方面，四季度 GDP 同比增速提升至 6.5%，并推动全年 GDP 增速定格在 2.3%，高于此前 IMF1.9%的预测值。生产方面，12月工业增加值同比增速较上月提升 0.3个百分点至 7.3%，未来有望继续受益于出口端的产业链替代及国内补库存而维持高位。投资方面，12月固定资产投资累计同比提升 0.3个百分点至 2.9%，其中制造业投资增速提升幅度依旧最大，降幅收窄 1.3个百分点至-2.2%，房地产投资增速虽提升 0.2个百分点至 7.0%，但加速度逐月弱化。展望来看，盈利能力改善及产能利用率提升将有助于强化制造业的资本开支意愿，房地产投资在“加大租房体系构建”下有望继续保持韧性，基建投资则继续承担其“补位”作用。消费方面，12月消费当月同比增速回落 0.4个百分点至 4.6%，依旧是需求端中最为疲弱的一项,未来消费绝对水平缓慢恢复的状态仍将延续。
            
                    政策方面，21日上海发布《关于促进本市房地产市场更平稳健康发展的意见》，在增加土地供应的同时加码对需求端的限制，如离异 3年内购买商品房按照离异前家庭总套数计算、将二手房增值税免征年限由 2年提高至 5年等；而深圳也在 23日发布《关于进一步加强我市商品住房购房资格审查和管理的通知》，要求严格审查购房人资格等，一线城市楼市调控加强，彰显“房住不炒”原则的坚持。炒房潜在收益率的降低有助于促进居民存款流入 A 股，中国结算数据显示，2020年 12月 A 股新增投资者同比增长 100.4%，与此同时 1月偏股型基金成立了 57只，规模近3000亿，显示增量资金正加速进场。
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