国信证券--银行业美国四大行四季报点评：削减拨备，大幅改善业绩【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    摩根大通净利润高增，花旗集团和富国银行业绩大幅改善摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行第四季度净利润同比分别提升 42.4%、下降 21.8%、下降 13.6%和提升 4.1%，较第三季度分别提升 38.4%、下降 6.3%、提升 20.7%和提升 60.0%， 摩根大通业绩高增，花旗集团和富国银行业绩大幅改善。 但 2020年全年来看，美国四大行全年净利润仍是大幅下降的，摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行全年净利润同比分别下降 20.0%、 34.8%、 41.4%和 83.1%，疫情对美国银行业带来了较大冲击。
            
                    对四大行累计净利润增速归因分析， 2020年四大行业绩拖累因子分别是资产质量和净息差，其中，（ 1） 出于对资产质量担忧， 四大行大规模计提贷款损失准备，但三季度以来拨备计提力度持续大幅减弱， 带来业绩持续改善。 （ 2）美联储大幅降息到零利率，四大行净息差大幅收窄给净利润带来较大负面冲击。 另外，摩根大通、美国银行和花旗集团资产高增是业绩的主要正贡献因子。
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