中原证券--中原证券2021年2月十大金股组合：2021年第2期，2月1日~2月28日【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    2021年 1月金股回顾：中原证券研究所 2021年 1月的十大金股为：火炬电子 603678.SH、万达电影 0002739.SZ、特变电工 600089.SH、华鑫股份 600621.SH、晨光生物 300138.SZ、寒锐钴业 300618.SZ、大北农002385.SZ、盛和资源 600392.SH、天赐材料 002709.SZ、北方华创002371.SZ。2021年 1月十大金股组合收益率为 8.84%，同期上证指数涨幅 0.24%，大幅跑赢上证指数 8.6pct，1月金股盛和资源本月累计收益率79.4%，大幅跑赢 CS 有色行业指数 75.87pct。
            
                    2021年 2月市场研判：政策试探性回归，稳杠杆要求降低货币投放增速。
            
                    危机过后，回归正常货币政策是必然的选择。2021年宏观杠杆率将呈现和 2010年类似的情况，债务端的增长水平估计在 10%左右，较 2020年有一定的下降。企业盈利持续改善的同时，也有一定隐忧。PMI 读数虽在高位，但出现连续 2个月回落。中美博弈存在不确定性。从拜登上台后打电话的顺利来看，目前美国对外政策优先目标是巩固盟友。拜登政府可能重返 CPTPP 谈判，这将对中国贸易局面形成一定压力。经济数据较好，货币政策回归正常的呼声将较高，多空交织或成为 2月的主流状态，需要把握好政策和市场节奏。市场总体可能延续 1月末的下跌态势，上证综指可能在 3400-3500点之间呈现区间震荡，整体策略转向防御。
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