国盛证券--计算机行业周报：基金配置再降，中长期逻辑更加突出【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    公募基金重仓股行业配比接近 2019Q4的低点。 我们曾在 2019Q4中提示 到公募重仓股行业配比到了一个低点，标示着加仓机会。目前， 2020Q4的 重仓股行业配比也接近到了 2019Q4的水平。我们认为，对于计算机的持仓 配比已经下降到了较低水平，交易风险比较低，中长期逻辑更加突出。 2020Q4计算机持仓市值占比排名已经降至第 10，上季度排名第 5。 排名 计算机行业前面的行业分别是食品饮料、医药生物、电子、电气设备、传媒、 化工、家用电器、休闲娱乐、非银金融 9个行业。 计算机行业标准配比为 3.68%。
            
                    截至 2020Q4，计算机行业标准配置比例 为 3.68%，环比下降了 0.33个百分点。由于近两年新上市公司中计算机比 例较高，新上市计算机公司的市值占比达到 5.70%，剔除新上市公司影响后 计算机标配比例为 2.66%，此比例已经低于近 6年来的最低水平。 持股市值排名。 与 2020Q3相比， 2020Q4， 3只个股金蝶国际、中科创达、 金山软件进入所有公募基金持有市值的前十名； 3只个股启明星辰、中科 曙光、同花顺退出所有公募基金持有市值的前十名。
            
                    持有基金数排名。 所有公募基金持有基金数排名前十中，与 2020Q2相比， 2020Q4排名前十持有基金数中， 3只个股同花顺、卫宁健康、启明星辰退 出所有公募基金持有基金数的前十名，替代其的是中国长城、金蝶国际、金 山软件进入前十。 基金持股占流通股排名。 所有公募基金持股占流通股排名中，与 2020Q2相 比， 2020Q4， 2只个股中科创达、优刻得进入所有公募基金持股占流通股 排名的前十名； 2只个股安恒信息、美亚柏科退出所有公募基金持股占流通 股排名的前十名。 众多龙头企业超预期，行业景气拐点来临。
            
                    随着 2020年各企业发布业绩预 告或业绩快报，计算机众多子板块的龙头业绩变现不俗，例如智能汽车软件 领域的中科创达，云计算上游的浪潮信息，云计算领域的金山办公、广联达 等，金融 IT 领域的东方财富、恒生电子， AI 领域的科大讯飞等。这些企业 在疫情的影响下，依然表现不俗，证明了公司的高护城河和长期增长稳定性， 随着疫情常态化，预计行业整体景气的拐点将来临。 风险提示： 数据统计存在允许范围内偏差的可能；贸易摩擦加剧；财政支出 不及预期； 经济下行超预期。
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