山西证券--社会服务行业周报：海南十四五期间计划吸引免税购物回流3000亿元【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    海南十四五期间计划吸引免税购物回流3000亿元。海南省政府工作报告中明确“十四五”时期海南将立足国内国际双循环的战略交汇点，对内对接超大规模国内市场、对外吸引全球优质资源集聚，成为国内国际两个市场、两种资源的“反应炉”，完善全岛免税销售网络，实现国外商品和国内购买力充分对接，吸引免税购物回流3000亿元。随着海南自贸港建设不断完备、免税政策利好相继释放，离岛免税销售在海南省国民经济发展中发挥的作用日益增长，2019年消费对经济增长贡献达78.5%，预计2020年社会消费品零售总额突破两千亿元。近期岛内居民消费进境商品正面清单即将发布，细则有望在2021年春节前出台。特别是零关税进口日用消费品将直接利好岛内居民便利生活。
            
                    投资建议：目前国内区域性疫情基本得到有效控制，河北、北京、辽宁等地确诊患者人数逐步下降。多地倡导“就地过年”减少春运期间大规模人口流动对疫情防控带来的压力，限制人员流动措施或对区域内春节旅游市场造成一定影响。海外疫情持续蔓延，变异病毒传播增大疫苗有效性不确定因素，为出境游回复增加难度。我国各地有序进行接种疫苗，继续看好国内需求回暖、大循环下内需提升机会。最冷冬天或将推动海南旅游市场热度持续攀升，持续关注海南离岛免税后续布局；建议关注目前处于估值修复期酒店板块。
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