渤海证券--传媒行业月报：1月行业表现低迷，关注原地过年概念【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2021年 1月行业表现相对低迷 2021年1月沪深300指数上涨0.56%，中信传媒行业下跌4.99%，行业跑输市 场5.55个百分点，位列中信30个一级行业中游；子行业中影视动漫下跌 5.84%，平面媒体下跌5.94%，有线运营下跌8.78%，营销服务下跌5.45%， 网络服务下跌3.54%， 体育健身下跌8.52%。 个股方面，祥源文化、昆仑万维以及金科文化本月领涨， *ST长城、 ST数知 及智度股份本月领跌。
            
                    行业估值中枢在长期内仍有提升趋势 截至2021年1月底，剔除负值情况下文化传媒行业TTM整体约为24.63倍，较 沪深300的估值溢价率约为154.3%，绝对估值和估值溢价率出现下滑。结合 行业基本面和市场情绪进行分析，我们认为虽然短期内行业内部分细分子行 业基本面被疫情所影响，在长期内行业整体的需求度仍然有提升的趋势，因 此龙头个股的相对估值仍然存在一定的提升空间，因此建议投资者关注业绩 成长性优秀的龙头个股的估值修复性行情，选择中长期具备持续竞争优势的 龙头公司。
            
                    电影市场 2020年7月20日开始国内电影市场开始复工， 2021年1月全月票房约为37.72亿元，整体票房处于逐步回升的趋势。 21年2月已经确定档期的影片整体竞争 力较强，预计上映的国产片《唐人街探案3》、《你好，李焕英》、《人潮汹涌》、 《侍神令》等具备一定的票房影响力，有望支撑起2月的票房收入。
            
                    电视剧及网剧 2021年1月31日，电视台端的《紧急公关》、《初婚》、《风起霓裳》市占率排 名前三，网络端播放量排名前三的分别为《风起霓裳》、《假日暖洋洋》和《上 阳赋》。
            
                    移动互联网 2020年全年国内移动互联网流量接近饱和，同比增速持续下滑，月均同比增 速从2019年的2.3%下降到2020年的1.7%，移动互联网进入存量竞争时代。 用户结构方面， 00后和70后的用户比例进一步扩大，下沉市场流量增长开始 放缓。 2020年12月国内移动互联网用户对健康、理财等细分需求的增加较为 明显。 2020年12月国内移动互联网用户在视频、社交及游戏领域展开了5G 的深度使用，通信技术迭代对移动互联网影响已经悄然发生
02acfc02-899a-49c4-bbc6-071636ad9ca6.pdf