粤开证券--半导体产业政策梳理及展望【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    我国半导体产业概述我国的半导体市场需求巨大，行业发展迅速，但自给率较低，企业规模偏小。
            
                    进出口数据表明，我国集成电路国内自给率较低，国产替代空间广阔。在政府政策和投资基金的大力支持下，中国半导体产业快速发展，在设计、制造和封测等领域取得了一定成果。
            
                    我国半导体政策梳理
            
                    （一）政府政策历史上政策支持可以大致分为三个阶段：
            
                    1980-2000年，主要通过成立国务院“电子计算机和大规模集成电路领导小组”、908工程、909工程等政策，这期间主要是开始建立国内的晶圆产线；
            
                    2000-2014年，国发“18号文”、01专项、02专项和各项税收优惠政策，这期间主要是发展产业链配套环节、鼓励研发创新、并给予税收优惠；
            
                    2014-至今，包括十三五国家战略新兴产业发展规划，集成电路和软件所得税优惠政策，国家大基金一、二期等，主要是从市场+基金方式全面鼓励和支持半导体产业的自主可控。
            
                    顶层政策从财税、投融资及人才等多方面全方位地支持半导体产业下设计、设备、材料、制造、封装测试等各环节的发展。政策路径由国务院向部委和地方政府逐级传导。
            
                    （二）大基金大基金一期主要投向半导体产业中游，包括制造、设计、封测的行业龙头企业，成效显著。2015年我国集成电路销售额为 3610亿元，同比增 19.7%，完成目标，2016-2017年也维持了 20%以上的增速，发展势头良好。同时我国在晶圆制造、特色工艺、晶圆封装与关键设备和材料等领域也取得了累累硕果，第一阶段的目标基本完成。
            
                    大基金二期将更多投向上游和下游，瞄准设备、材料等薄弱环节的细分龙头企业。投资风格也更加灵活多变，不仅投资行业龙头企业，还会与龙头企业共同投资设立合资子公司。
            
                    半导体发展的经验借鉴
            
                    （一）日本半导体产业日本的半导体产业发展路径整体跟随美国的步骤，着重于技术引进。在 20世纪 70年代之前，日本的半导体市场还是主要从美国进口，自 70年代起，日本采取战略性贸易政策，主要通过
            
                    （1）有限的市场准入，
            
                    （2）对产业提供优惠措施，
            
                    （3）促进和鼓励研发合作三个方法发展半导体产业
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