国信证券--家用电器行业2月投资策略：空调强劲复苏，小家电景气梅开二度【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    核心投资组合建议
            
                    白电推荐空调内销逆势增长外销高增、小家电持续发力、大力开拓海外市场和新业务的美的集团、建议关注效率提升推进的海尔智家和渠道优化推进的格力电器；小家电建议关注海外需求拉动下扩品类、拓渠道的JS 环球生活以及疫情反复下小家电景气度高涨的国内小家电龙头九阳股份。
            
                    风险提示
            
                    疫情导致产销波动；市场竞争加剧；需求增长不及预期；原材料大幅提价。
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