中航证券--文化传媒行业周报：就地过年催生本地娱乐，以视频游戏和直播电商为代表的“宅经济”再站风口【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周行情：传媒（申万）板块指数收于732.94点，周涨跌幅为-1.56%，在申万一级行业涨跌幅中排名第6。
            
                    各基准指数涨跌幅情况为：上证综指（-3.43%）、深证成指（-5.16%）、沪深300（-3.91%）、中小板指（-4.93%）和创业板指（-6.83%）。
            
                    个股涨幅前五：祥源文化（+42.99%）、电魂网络（+16.92%）、金科文化（+13.13%）、万达电影（+13.13%）、文投控股（+12.86%）；个股跌幅前五：ST数知（-24.93%）、美盛文化（-20.68%）。
            
                    ST长城（-17.86%）、众应互联（-17.74%）、芒果超媒（-11.94%）。
            
                    行业新闻动态：快讯｜广电5G将放号已在多省完成通话测试春节档总预售票房破1亿，“冲击播”3.0实现想看+预售强转化“宅经济”有望再度站上风口网络游戏个股表现活跃影视公司迎IPO小高潮：市场估值分歧，腾讯、爱奇艺力捧AMC院线暴涨未来电影院线行业前景预测核心观点：资金方面，公募基金对传媒板块的配置比例仍处于低位，随着春节临近，线上娱乐的火爆有望带动资金对于板块的投资热情，建议关注直接受益于春节行情的电影、游戏和视频行业。
            
                    电影方面，关注电影板块的估值修复行情，疫情加速了院线行业的出清，市场集中度有望进一步提升，龙头效应愈加明显。多地先后发出倡议，倡导务工人员等在条件允许情况下“非必要不返乡”，留在当地过年，有望刺激当地票房的提升，建议关注优质电影和院线公司【光线传媒、万达电影、横店影视、中国电影】。
            
                    游戏方面，游戏葡萄统计的数据显示，有25家国内厂商在一季度将陆续推出52款新品游戏。“就地过年、少聚集”为游戏行业提供了一定的居家条件，建议关注精品游戏公司【完美世界】（计划以不超过36元/股回购公司股份2-4亿元，其中不超过2亿回购股份将用于员工持股计划）【三七互娱】（《荣耀大天使》表现优异）。
            
                    视频方面，受各地疫情的影响，叠加春节假期，长短视频和电商行业有望共振齐发。建议关注【芒果超媒】“长视频+电商”打造湖南广电全新增长极，粉丝经济助推流量变现；社交媒体催生新型消费场景，关注直播产业链相关个股【星期六】【元隆雅图】【值得买】【天下秀】【壹网壹创】。
            
                    风险提示：全球疫情的控制；5G进展不及预期；政策监管风险
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