首创证券--通信行业周报：新基建业绩预告高成长，估值优势凸显【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周核心观点：截至目前，通信行业 121家公司（按中信行业类划分）有 81家已披露年 2020年度业绩预告。81家公司预计 2020年归属净利润增速上限为 48.50%，下限为 23.61%。业绩预告增速超过行业水平的有：基站天线、光模块及光器件、网络规划设计和工程施工、网络优化运维、通信设备代工、云计算及 IDC、其他增值服务。
            
                    光模块及光器件板块业绩预告表现较佳的公司有：仕佳光子、博创科技、通宇通讯、新易盛、科信技术、天孚通信、中际旭创、光迅科技，主要归功于全球接入网市场及数据中心建设需求持续。
            
                    云计算及 IDC 板块业绩预告表现较佳的公司主要为云视频领域的二六三和会畅通讯，主要原因为：在线教育、远程办公、视频协作等受疫情影响需求增加，云视频业务实现较快增长。
            
                    物联网边缘层板块业绩预告分化较为明显，表现较佳的为处于头部的移远通信和广和通，主要受益于产品线的持续丰富，以及拓展车载等众多应用领域市场空间。
            
                    目前通信厂商已基本恢复正常生产，但从全球来看，扰动因素仍然存在。在这样的背景下，我们建议以投资趋势锁定行业景气度，以业绩预期为抓手，降低不确定性。建议中长期关注：光模块及光器件、通信设备代工、云视频、物联网边缘层器件等板块。
            
                    上周市场回顾：上周，沪深 300上涨 2.20%，上证综指上涨 0.48%，深证成指上涨 1.55%，创业板指上涨 2.01%，中小板指上涨 1.09%，通信行业下跌 5.10%。通信行业 17个版块 2个上涨，居前板块：物联网边缘层、云计算及 IDC、其他增值服务、电信运营、通信终端配件。
            
                    通信板块涨幅居前部分个股：亿通科技、移远通信、亿联网络、光环新网、科信技术、万隆光电、科创新源、剑桥科技、恒信东方、深桑达 A。跌幅居前部分个股：大唐电信、邦讯技术、会畅通讯、路畅科技、平治信息、鹏博士、立昂技术、宜通世纪、天孚通信、德生科技。
            
                    目前，通信指数（中信）PE-TTM 约 27倍，处于近十年内的较低水平。
            
                    行业要闻：联通 2020年 4G 用户净增 1641.5万户，累计达 2.70亿户；
            
                    电信 5G 套餐用户达 8650万户，完成全年增长目标；中国移动 5G 套餐客户达 1.65亿，两倍于既定增长目标；2024年中国物联网市场支出预计将达到约 3000亿美元；工信部印发《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》
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