国盛证券--机械设备行业周报：加配新能源设备以及具备成长性的中小市值公司【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    每周增量研究： 本周重大事项之一在于宁德时代 290亿再扩产，和我们上周周报提 示的景气上行阶段加配新能源设备方向一致， 按照最新国内新能源汽车产业规划， 2025年新能源汽车渗透率达到 20%，假设海外市场除国内市场以外渗透率达到 15%，则到 2023年电动车销售全球有望达到 1050万辆，在考虑到产能利用率以及 单车带电量情况，全球动力电池产能有望超过 1500Gwh，考虑到目前头部锂电池厂 商（有效产能）情况，未来在产业趋势加速背景下有效产能仍存在较大缺口。 另外 市场近期关注具备成长性的中低估值公司，建议关注亿嘉和（ 21年 PE21倍，持续 受益带电作业机器人放量）、 凯迪股份（ 21年 22倍，线性驱动器优秀企业，多产 品线发展） 、金卡智能（ 21年 14倍，持续受益智能水表渗透率提升） 、建设机械 （ 21年 10倍，塔吊租赁龙头，受益装配式建筑带来中大型塔吊需求爆发式增长） 等。
            
                    本周核心观点： 工程机械： 参照 CME 预测数据， 1月挖掘机国内销量 1.7万台左右， 同比增速约 112%。 内需强劲/出口持续反弹，从业绩确定性及估值安全边际角度建 议关注三一重工、中联重科、浙江鼎力、恒立液压、建设机械等； 自动化： 2020年 12月份，国内工业机器人产量同比增长 32.40%，单月产量续创新高。 制造业景气 持续回升，建议关注埃斯顿、伊之密、绿的谐波、奥普特等；另外特种机器人领域， 建议关注带电作业机器人放量在即的亿嘉和； 激光： 国内疫情修复以来激光行业整 体景气度较高， 2020年全年激光切割高功率段价格竞争有限，焊接、清洗等新应用 场景值得期待，关注国产激光器龙头锐科激光以及长期受产业链价格竞争影响较小 的国产激光切割系统龙头柏楚电子； 光伏设备： 行业降本提效是主旋律， 全球光伏 平价背景下硅片到电池片/硅片环节扩产规模有望超预期， 异质结技术是未来一年板 块的强催化， 关注捷佳伟创、 迈为股份、 晶盛机电； 锂电设备： 国内 2020年 12月 新能源汽车销售 24.8万辆， 同比增长 49.5%，全球电动化浪潮明确， 关注杭可科技、 先导智能； 第三方检测： 2020年二季度需求环比改善明显，经营效率持续提升，中 长期制造业升级带动第三方检测需求持续增长，行业马太效应显著，重点推荐广电 计量、 华测检测等。
            
                    油服： 疫苗研发有序推进，全球经济复苏预期逐步强化。原油 价格受此提振，截至 2021年 1月 29日，布伦特原油期货结算价回升至 55.88美元 /桶。国内增储上产持续推进，建议关注基本面扎实、估值具备安全边际的民营油服 设备龙头杰瑞股份。 一周市场回顾： 本周 SW 机械板块下降 1.61%，沪深 300上涨 2.46%。 前期涨幅较 多的新能源设备以及部分核心资产股价波动较大，中期仍持续推荐业绩增长扎实、 估值安全边际高的优质品种。内需驱动景气持续，从业绩确定性及估值安全边际角 度持续推荐工程机械板块龙头三一重工、中联重科。消费成长赛道，线性驱动系统 龙头捷昌驱动/电踏车用电机龙头八方股份，疫情催化终端需求，把握阶段性需求大 幅反弹，坚守长期成长价值。制造业盈利能力逐步恢复叠加良好货币环境，通用设 备需求景气度预期持续，重点关注注塑机厂商伊之密、机器人及运控系统厂商埃斯 顿、自动化解决方案商拓斯达；以电力巡检、带电作业机器人为代表的特种机器人 行业持续放量，关注龙头亿嘉和等。
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