东北证券--非银行金融行业：证监会发布系列重磅政策，促进市场健康发展【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    证监会发布系列重磅政策，促进多层次资本市场健康发展。2月5日晚，证监会密集发布多项重磅政策，正式宣布批准深交所主板和中小板合并。此举有利于优化深交所板块结构，更好满足不同阶段的企业发展融资的需求，同时也为主板全面推行注册制改革奠定了基础。此外，证监会发布了关于上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定，申请首发上市企业股东信息披露指引，以及就《上市公司投资者关系管理指引（征求意见稿）》公开征求意见，规范各市场主体的行为，切实保护投资者的合法权益。
            
                    支持更多优质资产管理机构申请公募牌照。2月5日证监会新闻发言人高莉通报：“不断壮大市场买方力量，进一步优化基金注册制，提升权益基金产品的供给与服务质量，支持更多优质资产管理机构申请公募牌照。”我们认为此举是证监会聚焦“提高直接融资比重”的政策延伸，通过投资端改革，优化中长期资金入市途径与环境，有利与促进居民资产配置向权益市场倾斜。此外，更多关于推动社保、保险、银行理财等资金入市的政策也将逐渐落地，将进一步提升权益投资比例，保障权益市场微观流动性处于合理水平。
            
                    投资观点：
            
                    由于抱团股分化，叠加年报预告集中落地，部分公司业绩不及预期，加上年前部分投资者选择持币过节，资金外流明显，导致本周指数出现调整。本周大盘日均成交额维持在9000亿水平，仍处流动性健康合理区间，且选择持币过节的资金大部分已在本周交割完毕，春节前三个交易日，指数将保持平稳过渡。历史数据表明，春节后指数上涨行情概率达到80%以上，建议在市场调整之时逢低布局，积极备战年后春季躁动行情。重点关注：中信证券、东方财富、方正证券、招商证券等。
            
                    风险提示：经济增速不及预期、市场波动、政策变化、疫情反复。
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