东吴证券--化工行业2021年2月第一周周报：国际原油价格全面上涨，顺周期化工板块强势崛起【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周化工个股表现：本周上证综指报收3,496.33，本周累计上涨0.38%，深证成指本周上涨1.25%，化工板块（申万）上涨0.48%。
            
                    本周化工板块涨幅居前的个股有同德化工、卫星石化、*ST兆新、阿拉丁、上海家化、亚士创能、森麒麟、沧州大化、中海油服、名臣健康。上周四同德化工公告成功开发生产出以硅泥为原料的独特的光伏级多晶硅原料，本周股价大幅上涨34.38%。周中上海家化率先发出2020年年报，业绩好于预期，股价有较大涨幅，累计上涨19.37%。本周原油价格走强，油服板块表现较好，中海油服本周有较大涨幅，累计涨幅15.36%。
            
                    本周原油市场动态：本周OPEC严守减产承诺及减产乐观预期占据主导，国际原油价格全面上涨。本周ICE布油报收59.34美元/桶（6.19%）；WTI原油报收56.85美元/桶（8.91%）。
            
                    重点化工品跟踪：本周对于我们监测的化学品，本周涨幅前五的产品纯苯（12.99%）、正丁醇（9.12%）、二甲苯（8.34%）、甲苯（8.24%）、DOP（7.84%）。国际原油震荡上行，纯苯及其衍生化学品市场国内库存低位，价格大幅提高。由于原料苯酐、辛醇价格上涨，本周DOP价格相应走高。
            
                    化工行业年度投资主线：周期主线中，随着新冠疫苗获批上市，全球经济复苏或将成为全年投资主线，顺周期化工品有望迎来主动补库存行情；成长主线中，面对美国制裁和全球贸易的不确定性，高科技产业配套材料的自控可控将持续带来电子化学品国产化率的提升，此外，可降解塑料、尾气催化材料、减隔震等行业扩容也为行业龙头带来成长性。
            
                    投资建议：随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱，处于周期底部的绩优化工股正在迎来反转，推荐顺周期白马股万华化学、龙蟒佰利、三友化工、赛轮轮胎，另外推荐技术壁垒高、成长确定性强的细分行业龙头昊华科技、新亚强、东材科技和震安科技。
            
                    风险提示：油价大幅波动；海外经济复苏不及预期；贸易战形势恶化。
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