渤海证券--A股市场投资策略周报：资本市场建设紧锣密鼓，节前交投活跃度下降【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    市场回顾，上周重要指数均有不同幅度的上涨，其中沪深300涨幅最大，上涨了2.46%，与此同时，创业板也上涨了2.07%，而上证综指涨幅相对较小，全周仅上涨0.38%，中小板也上涨了0.60%。成交方面，两市全周成交4.55万亿元，环比减少4682亿元，其中北上资金继续净流入，全周净流入253.26亿元。行业方面，申万28个行业涨跌参半，其中休闲服务行业表现亮眼，全周上涨13.50%，银行、食品饮料行业紧随其后；而国防军工、有色金属、计算机、电子、传媒、通信行业跌幅居前。
            
                    政策方面，证监会在2月5日的新闻发布会上表示将以更大力度推进投资端的改革，其中包括壮大买方力量，支持更多优质资管机构申请公募牌照，当前公募产品呈现二八分化，即20%的基金经理掌握着80%的资金规模，市场生态的优化仍需推动更具“话语权”的资金入场。资本市场方面，证监会批准深交所主板和中小板合并，主要是考虑到中小板在市值规模、业绩表现、交易特征等方面与主板趋同，为明晰不同板块的功能定位，所以将两个板块合并，有助于进一步突出创业板“驱动创新”的市场定位。合并后主板仍实行核准制，并未降低上市门槛或新增上市通道，因而不会导致短期市场加速扩容。
            
                    投资策略,上周市场继续呈现“涨指数跌个股”的态势，今年年初以来上证综指上涨了0.67%，创业板指上涨了7.67%，而在这一过程中约80%的个股有不同程度的下跌，机构抱团仍在持续，本周临近春节，预计市场交投活跃度将有所回落。流动性方面，尽管近期央行公开市场操作依旧保持小规模运作，但从shibor利率有所回落来看，资金整体供需情况要优于预期，或与就地过年抑制部分资金需求有关，整体而言，货币政策回归中性大背景下，行情演绎仍受压制。节后考虑到业绩真空期且临近重要会议，相关题材或有所表现，可进行关注。行业配置方面，短期关注低估值的银行、交运、地产、建筑建材、化工板块，以及智能汽车、两会相关题材的主题性机会。
            
                    风险提示：国内经济下行压力加大，疫苗推进不及预期，流动性环境趋紧。
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