国海证券--市场情绪周观察：市场短线情绪遇冷，北上资金入场坚定【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    市场复盘：本周全球主要股指全线反弹，AA股反弹力度不及欧美市场。
            
                    本周全球主要股指全线反弹，A股市场呈弱势整理之势，申万一级行业涨跌参半,休闲服务板块领涨，国防军工和有色金属板块领跌。恒生指数本周涨幅超3%，南下资金流入节奏有所放缓。本周美股三大股指全线上涨，指数再创新高。
            
                    AA股市场：本周A股呈弱势整理之势，申万一级行业涨跌参半,休闲服务板块领涨，国防军工和有色金属板块领跌。休闲服务板块涨幅延续上周维持申万一级行业榜首，春节将至，就地过年对周边游及休闲度假需求提升，叠加免税政策带动，休闲服务板块有望继续维持景气。
            
                    港股市场：本周恒生指数抹去跌幅，涨幅超3%。南下资金依然不改流入趋势，但流入量连续两周环比下降，节奏有所放缓。近期以快手科技为代表的优质企业赴港IPO吸引资金持续流入，香港股票市场交投活跃，此外受益于全球经济恢复及人民币升值预期，港股公司盈利预期持续改善，叠加海外宽松的货币政策，南下资金持续流入港股。
            
                    美股市场：本周美股创2020年11月份以来最大单周涨幅，三大股指周涨幅均超3%，各行业全线上涨。本周新一轮财政刺激计划出现进展，民主党“三月中旬”前正式推出刺激法案获得制度上的保障，同时非农不及预期也加强了刺激计划开展的可能性，稳固了市场预期，市场情绪回升。
            
                    情绪观察：市场短线情绪遇冷，长期市场情绪有回暖趋势。短期市场情绪指标方面，本周A股主要指数成交额和换手率普遍环比下降，创业板指成交额明显萎缩，但北上资金抄底意愿坚定，两融交易占比环比下降，股票型基金仓位下调，市场短期情绪低迷。长期市场情绪指标方面，本周A股风险溢价较上周小幅下降，有回暖趋势。
            
                    短期市场情绪：本周A股主要指数成交额普遍环比下降，市场情绪继续降温，其中，创业板指成交额环比降幅最大，成交额明显萎缩；市场活跃度持续降低，换手率继续下降；北上资金抄底意愿坚决，实现2020年7月以来最大单周净流入，全周保持净买入，并且买入力度逐渐加大。
            
                    长期市场情绪：本周A股风险溢价较上周小幅下降，风险偏好小幅上升。外资对于A股市场目前的点位依然持乐观态度，叠加本周全球市场风险情绪大反转，欧美股市强势反弹，预计长期市场情绪将逐渐回暖。
            
                    风险提示：经济发展不及预期、海外市场波动、中美摩擦加剧、疫情超预期恶化。
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