国海证券--A股流动性周观察：北上资金逆势净流入，市场流动性趋稳【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    根据我们的统计口径，本周（2.1-2.5）A 股资金合计净流入 639.24亿元，净流入环比小幅增加 44.26亿元，流动性趋稳。从资金供给端看，主要变动原因是北上资金净流入环比大幅增加。从资金需求端看，二级市场产业资金本减持骤增至-195.98亿元，达到 2020年8月以来的峰值，资本套现需求显著提升。本周 A 股成交额和成交量小幅下降。A 股每日平均成交额为 8983亿元；每日平均成交量为619.92亿股。成交额和成交量较前值有所下降，市场情绪有所降温。
            
                    股市资金供给北上资金：根据前十大活跃个股统计数据来看，本周北上资金周度流入 253.26亿元，累计流入 1.25万亿元。其中，电气设备净流入一马当先，其他行业中，公用事业、休闲服务和农林牧渔流入较多而交通运输、电子和食品饮料流出较多。
            
                    新发偏股型基金：偏股型基金新发行 958亿元，新发行规模环比下降 106.9亿元，发行规模远超 2020年以来平均水平（464亿元）。
            
                    ETF：本周 ETF 小幅净流入 30.22亿元，资金流向由负转正。宽基ETF 净流出 61.72亿元，净流出环比减少 16.43亿元；行业 ETF 大幅净流入 113.51亿元，大金融板块净流入达 70.43亿元；主题 ETF 净流出 21.57亿元。
            
                    两融余额：两融余额环比下降。融资余额降至 1.53万亿元，融券余额降至 1427.73亿元。融资余额中，融资余额增加幅度较大的行业为化工、汽车和电气设备；融资余额减少较多的行业为电子、计算机和非银金融。
            
                    股市资金需求一级市场：本周一级市场融资热度小幅下降，维持较低水平。融资规模从 112.33亿元下降至 45.33亿元，环比大幅减少 67.52亿元。
            
                    远低于 2020年以来周度融资规模的平均水平（均值 261亿元）；其中 IPO 募资 45.33亿元，环比大幅减少 51.40亿元;本周没有增发；
            
                    连续八周没有配股。
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