光大证券--医药行业2021年春季策略报告：立足“内需大市场+内外双市场”，布局Q1业绩主线【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    受新冠疫情影响，医药制造业的累计收入和利润在年初大幅下滑。随着国内疫情逐步控制，医药企业复工复产不断推进且医院诊疗量持续恢复，医药制造业累计收入和利润增速在逐月改善。未来疫情防控逐渐正常化、医保基金腾笼换鸟并不断鼓励创新的背景下，预计医药制造业的增速将进一步提升并逐步趋于稳定。
            
                    医药制造业复苏明显，预计板块业绩稳步回暖后新冠疫情时代，我国医疗体系政策将持续在三个方向上加速推进：药品方面，加强监管、鼓励创新；医疗方面，提高医疗规范性、可及性；支付方面，提高支付能力、效率。在政策加速推进的过程中，创新药械及产业链、医疗防护、疫苗、、民营医疗服务、血制品、互联网医疗及药店等子行业将持续受益。
            
                    疫情防控与政策新周期驱动新板块崛起虽然近期医药板块表现相对较弱，但我们认为随着年报和一季报披露时间的临近，市场关注点会重新回到业绩主线上来。我们看好医药板块景气度持续向上，疫情受益和疫后加速恢复两个方向都会不错，特别是景气度高、业绩增速快、估值相对合理的行业和个股有望迎来新一轮上涨。我们建议当前应当着眼于把握业绩主线，静待春暖花开，布局拥有较高业绩增速的优质标的。
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