国信证券--通信行业周报2021年第01期：运营商降费政策力度减弱，共建共享再迎利好【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    1）运营商数据：2021年1月，国内三大运营商移动用户数合计净增101.8万户，中国移动和电信5G用户数合计净增1463.8万户；三大运营商宽带用户数合计净增283.8万户；2）资本开支：2020年4季度，海外三大云计算厂商亚马逊、微软、谷歌资本开支合计244.50亿美元，同比增长64%，涨幅较大；3）5G基建建设：截至目前，全国累计建成5G基站数量超过71.8 万座，约占全球的70%，今年我国有望再新建5G基站70万座左右。
            
                    行情回顾
            
                    近两周通信（申万）指数下跌0.81%，沪深300指数下跌5.25%，板块表现略强于大市，相对收益4.44%，在申万一级行业中排名第8。各细分领域中，除了光器件/IDC板块下跌3.90%和4.10%，其他各板块均表现出不同程度的上涨。其中，可视化/光纤光缆板块涨幅居前，分别为7.74%和3.79%。
            
                    投资建议
            
                    5G重点推荐港股运营商标的，A股重点推荐中国联通，重点关注5G主设备龙头中兴通讯。物联网重点推荐物联网模组龙头移远通信、广和通、拓邦股份，重点关注智能表计龙头宁水集团、新天科技；数据中心重点推荐第三方IDC龙头万国数据，重点关注光环新网、宝信软件；光模块重点推荐中际旭创。 本月重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、拓邦股份、视源股份、中国联通、宁水集团、中颖电子。
            
                    风险提示
            
                    全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。
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