开源证券--通信行业点评报告：千兆光网写入政府工作报告，基建IDC持续高景气【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    千兆光网被写入政府工作报告，全光城市发展进入新阶段，维持对通信行业“看好”评级2021年3月5日，国务院政府工作报告在2021年重点工作中，首次提到“加大5G网络和千兆光网建设力度，丰富应用场景”，代表后续千兆网络将作为重点工作持续加速规模部署建设，表明国家已于政策层面确定F5G已经同5G建设共同成为数字基建的主要构成部分。面对如火如荼的数字中国以及智慧城市建设，以“5G+F5G”为载体的运力和以“AI+云”为基础的算力相结合不可或缺。目前全光城市已开始在如全国多个省市落地，其中上海创造良好的政策发展环境，不断增强网络基础设施能力和覆盖水平，率先建成“双千兆宽带城市”；广东省结合国家大湾区战略，采用创新的OXC全光一体化架构建成了目前全球领先的1-2-3毫秒大湾区全光城市群，以品质光联接为基石助力大湾区经济发展。我国5G加速发展，5G从“可用”到“好用”进程不断推进，维持对通信行业的“看好”评级。
            
                    数字基建有望超预期，数据流量加大延续IDC行业高景气态势千兆光网可以面向家庭、企业、工厂、医院等室内或固定场景提供高性能宽带服务，而5G则主要应用于室外和移动应用场景，二者应用领域重叠，应用场景互补，共同构成支撑生产生活全场景的泛在网络环境。随着应用场景增多以及千兆光网普及，叠加5G时代数据流量有望加速增长。根据Statista的统计和预测结果显示，中国数据流量将从2018年的7.6ZB增至2025年的48.6ZB，存在明显增长空间，IDC作为流量承载的主要媒介，需求或将持续提升；同时在宏观政策层面，IDC及云计算作为新基建信息基础设施端发力方向在5G时代获得较多政策性支持及资源倾斜，整体建设保障力度较高；外部环境方面，根据赛迪顾问数据，2019年中国数据中心机柜规模达到237万架，在用IDC数据中心数量2213个，同美国仍有较大差距，未来发展空间充足，行业高景气有望延续。
            
                    投资建议：关注IDC业绩边际改善的优质公司数据中心建设需求同数据流量增长成正比，随着中国移动及中国广电共建共享700M基站新增量带来5G进程加速，我国流量快速增长长期趋势仍将持续，IDC行业向上增长空间充足；一线及超一线城市需求不断释放及国家对于PUE指标的严格管控使得一线城市周边的IDC稀缺性提升，具备拿地能力及能耗指标的企业具备行业竞争优势，造就已在该地区布局的第三方IDC龙头企业的高安全边际，新基建推动IDC的快速发展，受益于“十四五”规划出台或将持续，叠加5G+云计算的行业发展趋势及千兆官网的加速建设，带来IDC需求有望超预期，相关公司业绩有望保持高增长态势。推荐标的：光环新网（300383）、数据港（603881）、科华数据（002335）、佳力图（603912）、英维克（002837）；受益标的：沙钢股份（002075）、杭钢股份（600126）、宝信软件（600845）。
            
                    风险提示：中美贸易摩擦影响全球经济及5G发展；云计算发展未及预期
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