国信证券--医药行业一周观察：大小市值表现分化，关注二线优质公司的机会【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    大小市值表现分化，关注二线优质公司的机会。 本周生物医药板块整体下跌 2.53%，跑输大盘，所有子版块均出现下跌，其中估值较高的医疗服务板块大幅下跌 6.28%，医疗器械和生物制品板块分别下跌 3.24%和 2.76%。从市值体量看，千亿以上市值的公司平均下跌 4.26%（算数平均）， 500~1000亿， 300~500亿， 100~300亿以及 100亿以下市值的公司涨跌幅分别为-3.55%、 -3.13%、 0.55%和 2.49%，小市值公司的表现明显优于大市值的龙头公司。我们认为，医药的一线龙头股价普遍在 2020年有大幅上涨，目前市值处于高位。 当前时点，建议积极关注基本面良好，成长性确定、估值更具吸引力的二线优质公司： 贝瑞基因、华大基因、迪安诊断、中国中药、金斯瑞生物科技、威高股份、普洛药业等。
            
                    新版医保目录开始执行，利好国产创新药迅速放量。 3月 1日， 2020版国家医保目录正式开始执行， 同时，医保谈判药品的价格也正式生效。虽然部分创新药谈判进入医保的降价幅度较大，但仍有望以价换量，实现快速的销售放量。我们认为，创新药上市后进入医保的速度加快，利好积极转型创新、且研发能力较强的国产创新药龙头以及具备特色的 biotech公司， 建议买入：中国生物制药、复星医药、君实生物、复宏汉霖-B。
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