华融证券--医药行业：医药行业上市央企梳理【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    梳理医药行业央企的初衷2021年 2月 23日，国务院新闻发布会上，国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗表示，国有企业重组是国企改革的一个重要内容，“十三五”期间，先后完成 12组 24家央企的重组，新组建和接收了 5家企业，央企数量从“十二五”末的 106家调整到目前的 97家。下一步，国务院国资委将聚焦战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等功能，支持中央企业按照市场化原则，采取重组整合等多种途径，加快国有资本的布局优化和结构调整。基于以上内容，医药行业关系国计民生，属于国家战略性新兴产业，新冠肺炎疫情对国内及全球公共卫生系统的挑战和冲击，必将带来新一轮公共卫生事业的发展。因此我们决定梳理医药行业国企情况，为广大投资者服务。
            
                    医药行业央企梳理情况截至 2021年 3月 5日，A 股申万一级医药行业国企共有 61家，其中央企 14家（含 B 股 1家），地方国企 47家。由上面国资委新闻发布会内容可见，国企中的央企在国企改革当中将发挥表率作用，因此我们暂时仅分析其中的央企公司情况。医药央企类公司从定增次数来看，海南海药上市以来定增次数最多，为 3次，总体来看，央企定增次数保持在低位数。自上市以来分红累计金额最多的企业是东阿阿胶，累计分红52.06亿元；累计分红最少的企业是国新健康，累计分红仅 0.48亿元。
            
                    通过梳理，我们发现医药 14家央企类公司主要集中在中国医药集团有限公司（4家，剔除 B 股）和华润医药集团有限公司（5家）。财务数据方面基本稳健。我们通过整理医药央企实际控制人变化情况可以发现，有 10家地方国企或民营企业被央企重组后变更为央企公司，其中由民营企业变更为央企的公司为海南海药和迪瑞医疗，均发生在 2020年。
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