首创证券--房地产行业周报：增加供给保障住房需求，楼市调控持续深化【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    政府工作报告中关于房地产的部分重申“房住不炒”主基调，同时提出增加保障性租赁住房和共有产权住房供给，规范发展长租房市场，降低租赁住房税费负担，尽最大努力帮助新市民、青年人等缓解住房困难，通过租房体系的建设解决好大城市住房突出问题。银保监会主席郭树清在国新办新闻发布会上表示，房地产是金融体系最大灰犀牛，我们认为未来一段时间对于房地产金融端风险的平衡尤为关键，不把房地产作为短期刺激经济的手段，坚决抑制房地产泡沫已达成共识，因此2021年政策思路仍以防风险为主要着力点。
            
                    近期核心城市政策频率显著提升，但整体来看政策的最终目的仍是追求稳定而非打压，市场对于行业认知的偏差有待修正；估值层面，主流地产股当前PE为5.8倍，较历史估值中枢尚有20%-30%提升空间，同时考虑到业绩增长及高比例分红，地产股相对收益特性凸显；近期资金轮动或将带来地产板块估值的系统性抬升，行业有望迎来春季行情，建议投资者关注龙头地产公司万科A、保利地产、中国海外发展、碧桂园、华润置地、融创中国以及二线弹性品种新城控股、旭辉控股集团、阳光城、金科股份、中南建设。
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