东兴证券--公用事业及环保行业：政府工作报告提出继续加大生态环境治理力度【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    3月 5日上午 9时，第十三届全国人民代表大会第四次会议在人民大会堂举行 开幕会。国务院总理李克强作 2021年政府工作报告，报告提出，加强污染防 治和生态建设，持续改善环境质量，深入实施可持续发展战略，巩固蓝天、碧 水、净土保卫战成果，促进生产生活方式绿色转型。
            
                    会议强调： 继续加大生态 环境治理力度。 继续严禁洋垃圾入境。有序推进城镇生活垃圾分类。推动快递 包装绿色转型。加强危险废物医疗废物收集处理。研究制定生态保护补偿条例。 扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。 加快建设全国用能权、碳排放权交易市场， 完善能源消费双控制度。实施金融支持绿色低碳发展专项政策，设立碳减排支 持工具。加快发展方式绿色转型，协同推进经济高质量发展和生态环境高水平 保护，单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低 13.5%、 18%。
            
                    投资建议： 中电联预测 2021年全社会用电量增速前高后低，全年增长 6%-7%。 我们认为在单位 GDP 能耗不断降低的背景下，全社会用电量增速会持续低于 经济增速，在这样的背景下，传统火电长期投资机会相对较少，投资者应关心 新能源相关标的。 对于天然气板块， 随着 LNG 价格长期低迷， 建议关注气源 成本下降的深圳燃气。 环保方面， 固废运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业， 行 业景气度高， 垃圾焚烧由于环保排放趋严+国补政策退坡，环卫服务行业由于 项目大型化、电动化趋势，龙头企业将受益行业集中度提升，推荐标的瀚蓝环 境、城发环境、龙马环卫。 市场回顾： 上周电力及公用事业指数上涨 0.41%，沪深 300指数下跌 7.65%， 电力及公用事业板块跑赢大盘 8.06个百分点，电力及公用事业板块涨幅位于 30个中信二级子行业的第 5名。
            
                    160家样本公司中， 98家公司上涨， 55家公 司下跌， 7家公司平盘。表现较为突出的个股有中创环保、中电环保等；表现 较差的个股有华测检测、格林美等。上周推荐组合长江电力（ 20%）、中国核 电（ 20%）、城发环境（ 20%）、瀚蓝环境（20%）、龙马环卫（20%） 下跌 0.32%， 跑赢大盘 7.33个百分点， 跑输电力及公用事业指数 0.73个百分点。 风险提示： 燃料价格超预期上涨， 政策执行力度不达预期，市场系统性风险
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