浙商证券--潮玩行业2月淘系平台数据跟踪点评：潮玩赛道增长高景气，龙头市占绝对领先【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    潮玩盲盒行业2月销售额同增199%，赛道持续高景气。
            
                    2月淘系平台潮玩盲盒总销售额为1.08亿元，同比+199%，环比+101%，赛道成长性佳高景气。各头部品牌中泡泡玛特、Be@rbrick、寻找独角兽、若来、52toys、名创优品当月销售额市占率分别为29.4%/9.2%/4.0%/3.6%/3.2%/2.1%，同比变化-10.4pct/+7.8pct/+3.8pct/+3.4pct/-1.0pct/+2.1pct，环比变化+4pct/+3.5pct/+1.1pct/-2.0pct/-1.0pct/+0.1pct。
            
                    泡泡玛特2月天猫销售额同增119%，新产品放量表现亮眼。
            
                    泡泡玛特淘系平台销售额主要来自天猫旗舰店，2月销售额为3094万元，同比+119%，环比-11.5%；2021年1-2月累计销售额6590万元，同比+76%。旗舰店当月销售额排名前5的产品分别为DIMOO星座、BUNNY恭贺新禧、宝可梦趴坐、DIMOO太空旅行、迪士尼公主坐姿娃娃，当月销售额占比分别为14.4%/9.7%/4.8%/4.7%/3.7%。其中，DIMOO星座、宝可梦趴坐为2月新推出产品，BUNNY恭贺新禧为2021年1月新品，自有IP及授权IP同步贡献增量，新品总体对销售额贡献亮眼。DIMOO太空旅行为2020年3月推出产品，至今仍保持较高销售额。我们持续看好公司设计师团队强大的推新能力，以及优质头部IP产品的长生命周期。
            
                    风险提示：IP推出爆款节奏不及预期、用户复购不及预期、行业政策监管
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