华安证券--电子行业：中美半导体产业技术和贸易限制工作组点评【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    公司层面重新打开交流通道，技术产品流动出现曙光 双方协会将各自委派 10家半导体会员公司参加工作组，各自分享 相关信息并进行对话，双方协会将负责工作组的具体组织工作。我 们认为各行业头部公司将会代表各自细分领域寻求共同面对科技 浪潮变化下行业的共同发展与合作的机遇。从此将形成双层面对话 机制，政府对政府，公司对公司。
            
                    国产替代空间仍大，终端寻求产业链稳固 国产替代进程快速推进： 2020年全球半导体市场规模同比上升 7.3%到 4498亿美元。而国内 2020年集成电路仅是设计产业销售 额就为 3819.4亿元，同比增长 23.8%。当前我们看到了大基于产 业链安全或者自身生态安全考虑，越来越多的公司开始投入半导体 的研发中或者大力扶持国产供应商这说明中国内部市场需求仍旧 旺盛，国产替代进程顺利。而且国产替代空间仍旧巨大，我们认为 半导体行业未来将会保持较高增速成长。
            
                    行业景气度持续向好，产能为王 随着技术的进步，对硬件的要求也越来越高，对芯片的需求也越来 越强烈，比如 5G 基站建设、 5G 周边应用落地、 IoT、汽车电子、 AI 等等。 目前晶圆代工产能持续吃紧，从需求方面看，手机快充、 Type-C 接 口等消费电子、新能源车、光伏风电、工控等下游领域快速发展， 促进了半导体持续繁荣，供给端来看，今年一波三折的疫情对海外 的厂商产能和物流带来了诸多的限制，国内疫情率先控制，供给端 竞争格局得到优化，国产替代进程加速。晶圆厂 2021年 H1报价 已全面看涨，并掀起一波涨价效应，同时半导体硅晶圆片厂也在布 局涨价。我们认为 IDM 和代工、以及半导体材料板块、有产能保 证的设计公司 2021上半年业绩确定性高，且景气度有望持续全年。 投资建议 我们坚定看好半导体国产化进程，建议关注中芯国际、华虹半导体、 华润微、紫光国微、兆易创新、瑞芯微、韦尔股份、卓胜微、斯达 半导、新洁能。
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