川财证券--高端制造行业事件点评：OLED面板渗透率持续提升，景气度持续高位【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    据第一家电网 3月 15日报道，市场调查机构 UBI Research 的最新报告显示，2020年全球 OLED 面板总出货量达 5.7788亿块，同比增加 2041万块，增幅为3.7%。OLED 面板销量的主要增长点来源于智能手表和电视市场，智能手机、平板电脑的面板出货量相比 2019年有所下滑。其中，适用于商用 OLED 电视的WRGB OLED、折叠屏 OLED、智能手表用 OLED 市场需求带动了面板增加。
            
                    来到 2021年，随着 OLED 产能释放，OLED 面板的渗透率也将进入增长期。
            
                     点评我们认为：
            
                    1.OLED 产业链的上游和下游涉及领域较广，下游拉动 OLED 高速发展。
            
                    OLED 显示技术是继 LCD 之后的新一代平板显示技术，具有省电、轻薄、可视角度大等优势，因此受到电视、手机、平板、手表等电子设备的青睐。OLED 的产业链较为复杂，上游包括原材料生产、设备制造以及零部件的组装；中游为 OLED面板生产、组装；下游为应用领域，包括智能手机、智能电视、VR/AR、可穿戴电子设备、电脑、车载显示、照明等领域。目前，OLED 技术在电视、智能手机和 VR 等新兴消费电子领域应用较广。随着 OLED 技术发展、成本改善和产能建设等的逐步推进，未来 OLED 市场将保持高速增长。2018年全球 OLED 市场规模为 265亿美元，同比增长 8.08%，2019年市场进一步提速，实现 19%增长至 304亿美元。预计到 2023年，全球 OLED 面板收入将能够增长至 462亿美元。
            
                    2.国家大力发展 OLED 产业发展，政策利好推动国内 OLED 面板发展迅速。
            
                    作为全球最大的消费电子产品生产国和消费国，中国活跃的的终端应用市场对OLED 的需求不断增大。数据显示，2019年中国手机、计算机和电视产量占到全球总产量的 90%、90%和 70%以上，均稳居全球首位，下游终端应用需求旺盛，但由于 OLED 面板供应主要集中在韩国，国内 OLED 面板处于供不应求的状态。
            
                    近年来国家制定了一系列政策用以推进 OLED 技术的研发及配套产业发展。
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