首创证券--市场策略报告：两大隐忧未除，反弹力度有限【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    宏观经济：A 股出现超跌反弹，A 债收益率略升。中国经济下行和全球流动性收紧仍然是主导中国资本市场的主要矛盾。在这个组合下，股市反弹的持续性并不强。我们建议对股市和商品要防守，对债市要进攻。
            
                    医药行业：短期估值杀，带来优质医药资产的良好的配置机会，相关细分板块或部分头部医药公司估值已经具有一定吸引力。建议从 PEG 角度，寻找估值和增速相匹配，或偏离度不大的细分行业或公司，如传统IVD、零售药店和生物制品板块。
            
                    化工行业：化工板块经历前期充分调整存在估值修复预期，定期公告期临近，建议关注业绩增长确定高贝塔品种。重点推荐鲁西化工、宝丰能源、万华化学、中泰化学、金发科技、新和成等标的。
            
                    轻工制造：3月初以来造纸板块随市场出现明显回调，我们认为目前造纸板块属于确定性强、业绩弹性可期的品种，当前位置建议持续关注；
            
                    家居板块边际改善仍在继续，目前估值较具吸引力，建议关注龙头企业。
            
                    电新行业：碳中和背景之下今年两会围绕相关话题再次热议，今年以来光伏行业高需求预期引起产业链全线涨价，推荐一体化光伏企业；海上风电今年放量，相关产业链推荐关注。
            
                    环保：环境价值发现的重要窗口期。“碳中和”提升了全社会对环境价值的认知，如果能够建立可持续的生态产品价值实现路径，建立可持续的商业模式，环保板块有望迎来“戴维斯双击”。
            
                    地产行业：两会中针对房地产内容中包括增加土地供给以及租赁住房建设，沪杭楼市调控再度加码，完善限购限售，抑制投机炒房行为，房企前两月销售业绩亮眼，关注行业绩优个股。
            
                    传媒行业：剧集行业已经经历了出清和整顿，形成了新的行业格局。随着受众喜好趋向分众、审美趋向国际化，内容创意能力作为行业核心价值更加突显。推荐关注低估值剧集龙头公司华策影视。
            
                    农林牧渔：我们认为短期内影响国际食糖市场供应趋紧，在巴西生产重回上升通道前，国际食糖市场依然有上升的空间。我们观察到了鸡肉冻品的冻品屠企亏损，我们认为需求不足是短期的，未来禽产业链有望大幅复苏。
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