华安证券--新能源行业周报：1-2月国内新能源装机高增长，海外出口双位数增长【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周板块持续调整 本周电气设备（申万）指数下跌 3.21%，指数下跌明显。个股方面整体受 挫，除发电企业表现相对较好外，其他主材企业下跌较多。我们认为，此 前市场对于需求端的悲观预期在进一步放大。接下来一段时间，组件厂商 和下游将持续博弈，短期不确定性增多。 1-2月国内新能源装机高增长，价格影响未体现 本周国家能源局发布 1-2月装机数据，其中光伏 1-2月累计装机 3.25GW，同比增长 2937%。主要原因是去年 1-2月疫情爆发基数较小， 同时去年年底部分项目延期至今年 1-2月并网，所以今年 1-2月数据明 显高于历史同期。风电板块， 1-2月累计装机 3.57GW，同比增长 261%。 海外出口持续增长，海外或对价格不敏感 出口方面， 1-2月光伏累计出口数量 5.39亿个，同比增长 18%。
            
                    1-2月 光伏累计出口金额 34.26亿元，同比增长 47%。由于去年 1-2月基数较 低，今年数据同比增长明显，今年 1-2月数据同样也是历史同期最好数 据。目前来看，产业链涨价对光伏需求影响有限，目前博弈阶段，需求 变化仍需跟踪。
            
                    投资建议 我们认为，行业基本面目前出现了一定分歧。短期数据来看， 1-2月国内 光伏新增装机没有受到影响，海外出口数据持续向好。下游需求终将恢复； 中期来看，今年是“十四五”开局之年，碳中和的推广利好新能源装机， 政策基调持续向好；长期来看，光伏发电占比仍然较低，未来空间巨大。 推荐关注全板块。建议关注龙头企业隆基股份、通威股份等；储能龙头阳 光电源、固德威、派能科技等。 风险提示 行业装机不及预期、疫情加剧全球经济受到严重影响等。
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