博览财经--博览财经中国首席财经第2751期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    推动这一轮资产价格上涨的“宽松幻象正在崩解”！而所有建立在这种“幻象”基础上的“上涨”，难免会有一个“回归”，乃至“清零”的过程！隔夜，美债收益率再次飙升到1.75%，美股则跌落纪录高位，原油一度暴跌9%，而A股的这波回调，也不会因为3月以来的大起大落就终止！就在国内金融当局“收货币+强监管”抑制资产价格的同时，疫情以来，一口气投放了“此前200年货币供应量”的美联储，看来也是准备“边打边撤”了……虽然3月17日美联储会议按兵不动，但是，上调经济增速和通胀预期，以及预期2023年加息的官员比例近四成，意味着美联储转向并不遥远，最后的宽松渐行渐远。桥水基金创始人瑞·达利欧表示，通货膨胀率上升可能迫使美联储提前加息，预计经济状况和通货膨胀调整速度将比市场和美联储预期的都要快。此外他还表示，任何以美元计价的资产现在都是糟糕的赌注。如果后续美联储提前收紧得到确认，则会出现“美元上涨+美债利率加快上行”，海外资产面临挤泡沫风险，新兴市场将面临资本流出压力。这，就是国内资产价格面临回调风险的国际环境！而此时，国内货币政策重心向“防风险”倾斜，在外部“强美债+强美元”的组合下，国内货币政策更难边际转松。更有甚者，针对资产市场的“强监管雷暴雨”正陆续袭来……央妈已经撤了；美联储也打算撤了；难道你还不打算撤？
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