浙商证券--机械行业周报（2021年3月第3周）：工程机械需求旺盛，上调挖掘机、混凝土机械行业增速【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    【核心组合】 三一重工、 上机数控、 恒立液压、 中联重科、 徐工机械、 建设机械、 先导 智能、 晶盛机电、 迈为股份、 捷佳伟创、 杭氧股份、 国茂股份、 浙江鼎力、 杰瑞股份、 华测检测、 捷昌驱动、 青鸟消防 【重点股池】 北方华创、中微公司、精测电子、杭可科技、东睦股份、 日月股份、 春风 动力、八方股份、美亚光电、中密控股、 巨星科技、 金辰股份、矩子科技、锐科激光、 柏楚电子、克来机电、广电计量、安车检测、杭叉集团、 杭叉集团、康力电梯、杰克股 份、弘亚数控、 聚光科技、 天宜上佳、 金马游乐、乐惠国际 【上周报告】 【建设机械】深度： 大中型塔机租赁龙头，市占率提升驱动成长。 【捷佳 伟创】 深度： 光伏电池设备龙头，未来 5年持续高成长。 【春风动力】 定增扩产能补短 板，“四轮+两轮+电摩”布局完善。【内蒙一机】 股票激励计划获国资委批复；公司业 绩将提速。
            
                    【金辰股份】 2020年业绩增长 37%，期待光伏异质结设备突破。 【核心观点】 房地产与基建投资完成额增速较高， 工程机械需求旺盛，持续推荐工程机 械龙头。加大关注机械行业低估值、高增长优质细分龙头，例如：上机数控、 徐工机械、 建设机械、杭氧股份、 聚光科技、东睦股份、中密控股、 安徽合力、 康力电梯等。
            
                    【工程机械】 基建与地产投资完成额数据修复（ 2020年 1-2月基数较低） ： 2021年 1-2月房地产开发投资同比增长 38%；制造业投资增长 37%；基建投资增长 37%； 根据工程 机械协会数据， 1-2月挖掘机销量同比增长 149%； 汽车起重机同比增长 83%； 履带起重 机同比增长 197%；随车起重机同比增长 105%； 高空作业平台同比增长 181%； 纳入协 会统计的十二类工程机械产品合计同比增长 117%。 结合我们最近对产业链上下游调研， 上调 2021年挖掘机行业增速（ 10%-15%） 、混凝土机械行业增速（ 20%-25%） 。工程 机械中持续推荐挖掘机产业链龙头。 持续重点推荐：三一重工、中联重科、浙江鼎力、 建设机械、杭叉集团；看好恒立液压、徐工机械、艾迪精密、安徽合力。 【光伏/风电设备】 “碳中和”背景下，国家能源局出台 2021年风光建设征求意见，以 确保完成 2030年非化石能源占比的目标。国务院发文推动提升可再生能源利用比例， 大力推动风电、光伏发电发展；硅料硅片价格近期跳涨。 光伏设备推荐上机数控、迈为 股份、捷佳伟创、晶盛机电、金辰股份；风电设备推荐日月股份。
            
                    【锂电设备】 头部动力电池企业扩产提速，关注 LG、 SK 招标进展。 2月动力电池产量 9.5GWh，同增 9.5倍； 1-2月累计同比增长 4.7倍。 持续推荐： 先导智能、杭可科技。 【检验检测】 中长期看，行业增长中枢维持在 10%-15%，是中长期布局的优质赛道。 持 续看好华测检测、 广电计量、安车检测、国检集团、苏试试验。 【消费升级】 拜登政府 1.9万亿美元经济刺激计划获得通过，也讨论了美国基础设施工 程建设问题。维持 2021年海外出口将由供给驱动转向需求拉动。看好线性驱动、全地 形车和电踏车等消费升级的需求超预期，高空作业平台等资本品需求恢复反弹。 重点推 荐捷昌驱动、春风动力、浙江鼎力、乐惠国际，建议关注八方股份。 【油服】 油价近期创近一年新高，油服行业预期改善。中海油 2021年资本开支增长 13-26%；国家能源安全、“七年行动计划”逻辑不变。期待油服公司订单量、价逐步验 证。 继续推荐杰瑞股份，关注中海油服。 【工业气体】杭氧股份 3月新签菏泽 3万方气体项目，今年合计新签规模达去年的 67%， 全年有望超预期。节后零售气体价格持续回暖，受益于下游钢铁、化工行业产量提升， 3月前两周零售气体价格同增 25%/28%。海外可比公司 5000-8000亿市值。重点： 杭氧 股份
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