万联证券--化工行业新材料板块周观点：市场供应紧缺，有机硅、电石价格强劲上涨【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周新材料板块表现疲软，周内板块下跌0.77%，同期沪深300下跌2.71%，新材料板块领先大盘1.94个百分点。
            
                    从个股来看，板块中94只个股中有43只上涨，跑赢大盘的有64只股票。涨幅前五的分别是彩虹股份（23.46%）、亿帆医药（16.46%）、中航高科（13.46%）、中环股份（10.57%）、东岳硅材（9.86%）；跌幅前五的分别是海优新材（-20.05%）、深南电路（-14.95%）、丹化科技（-9.97%）、沪硅产业（-9.72%）、生益科技（-9.44%）。
            
                    投资要点：有机硅：春节过后，国内市场有机硅价格大幅上涨。据百川数据显示，截至2021年3月19日国内市场有机硅DMC均价2.9万元/吨，7日环比上涨9.43%，30日环比上涨38.10%。
            
                    本次有机硅走势强劲主要系3月起进入下游硅胶等行业补货旺季。同时由于海外开工率仍处于低位，国内产品出口需求增长进一步提振了下游补货积极性。考虑到近期国内部分有机硅生产企业开工率不足，另有部分装置4月即将进入检修状态，目前厂家整体库存仍处于低位，我们认为短期国内有机硅价格将维持高位运行，建议关注相关企业动态。
            
                    电石：：近期电石价格持续冲高，据百川数据显示，截至2021年3月19日，国内市场电石均价为5172元/吨，30日环比上涨45.08%。电石价格大涨一方面系下游PVC开工率大涨提振电石需求；另一方面，为响应碳中和计划，内蒙古近日出台了能耗双控政策，为此多家企业装置进入停车检修状态，而内蒙古地区拥有大量电石产能，装置停产减产导致电石供应不足，从而对其价格起到了支撑作用。同时导致下游需外购电石的PVC企业生产成本增加，带动PVC市场价格上涨。我们预计在政策和供需结构的双重影响下，电石价格将在短期内维持高位，建议关注产业链相关企业动态。
            
                    投资建议：建议关注2条主线：1.随5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等；2.政策面强劲支撑下，市场需求持续放量的环保材料，如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。
            
                    风险因素：国际原油价格震荡明显、化工品价格波动明显、电石及有机硅开工率不足。
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