渤海证券--因子监测周报：基本面因子表现有所回升，模型下周看好公共事业和休闲服务【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    上周，我国主要市场指数处于震荡态势。其中在报告期内，上证指数上涨 0.76%,沪深 300指数上涨 0.26%，中证 500指数上涨 0.97%，创业板指数上涨 0.08%。因子收益方面，全市场小市值股票持续占优。估值因子表现持续回落，基本面因子表现较上周有所好转。动量因子反转效应显著。技术面因子表现持续低迷。
            
                    历史收益率方面，全市场近期表现较好的因子为波动率因子和流动性因子。沪深 300与中证 500指表现较好的因子均为估值因子、短期动量因子以及流动性因子。
            
                    行业多因子方面，上周国防军工以及煤炭等行业大市值股票显著跑赢小市值，石油石化、有色金属、交通运输以及消费者服务等行业小市值股票显著跑赢大市值。盈利因子上表现较好的行业为家电、有色金属以及电力设备及新能源。成长因子上表现较好的行业为煤炭。估值因子上消费者服务、煤炭以及综合金融等大部分行业在该因子上表现较好。短期动量因子上，商贸零售以及煤炭等行业呈现一定的趋势效应，而非银金融、交通运输、消费者服务以及国防军工等行业反转效应显著。长期动量因子上，医药、非银金融以及通信等行业呈现一定的趋势效应，而银行、石油石化、有色金属以及煤炭等行业则呈现较强的反转效应。波动率因子上表现较好的行业为银行、房地产以及煤炭。换手率上仅非银金融、计算机以及食品饮料行业在该因子上呈现负向收益，其余行业则超额收益显著。
            
                    下周行业择时模型看好行业为公共事业和休闲服务；3月模型看好行业为计算机和医药生物。3月推荐标的为军工 ETF（512660）、医药 ETF（512010）以及芯片 ETF（512760）。
            
                    风险提示：本报告旨在市场情况监控，使用数据均为市场公开数据，不排除存在误差情形，本报告所载的信息、观点、结论等内容仅供投资者决策参考。
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