万和证券--聚焦“十四五”规划纲要，挖掘产业投资机会【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    主要观点事件：2021年3月11日，十三届全国人大四次会议表决通过了《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（以下简称《规划纲要》），3月12《规划纲要》日正式发布，全文共十九篇、六十五章。
            
                    淡化GGPDP增长量化。目标，注重高质量发展。《规划纲要》明确了“十四五”时期经济社会发展主要指标，在宏观层面淡化了GDP增速数量指标，明确保持在合理区间、各年视情况提出，更加注重高质量发展。从产业发展角度分析，按照《规划纲要》，未来应当重点关注的产业机会主要集中在科技创新、战略新兴产业、数字经济、内需消费、碳中和等。
            
                    。坚持创新驱动，强化科技力量。《规划纲要》将创新驱动上升到新高度，明确提出坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。
            
                    “十四五”期间，基础研究经费投入占研发经费投入比重增加到8%以上，较2020年6.2%提升明显。未来重点攻关科技前沿领域聚焦在人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、生物育种、空天科技、深地深海等，同步实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目，引领相关产业的发展。
            
                    优化布局战略新兴产业，抢占产业发展先机。《规划纲要》提出，战略性新兴产业增加值占GDP比重由“十三五”规划的“达到15%”，提升至“超过17%”，同时延续“十三五”规划提出的制造强国战略。战略新兴产业新增航空航天、海洋装备、新能源，数字创意领域调整至数字经济专章。此外，《规划纲要》在构筑产业体系新支柱方面，特别强调了生物经济和北斗产业的发展，预计将成为未来重要产业发展趋势。
            
                    。数字经济有望成为中长期经济增长动力源。《规划纲要》设置独立篇章来阐述数字经济相关内容，彰显数字经济在未来五年的重要发展地位，相关重点产业在云计算、大数据、物联网、工业互联网、区块链、人工智能、虚拟现实和增强现实等七大领域。产业数字化转型重点在培育发展个性定制、柔性制造等新模式，培育众包设计、智慧物流、新零售等新增长点，发展智慧农业等。此外，《规划纲要》特别提出，加快数字化基础设施建设，助力数字产业稳步发展。
            
                    坚持扩大内需，开展品牌创建。随着中国经济发展方式的不断转变，消费对经济发展的贡献率逐步提高，当前最终消费支出对GDP累计同比的拉动效果已经超过了投资、进出口，成为了最重要的驱动力。《规划纲要》提出，扩大内需是战略基点，畅通国内大循环的重要抓手，同时要开展中国品牌创建行动，保护发展中华老字号，提升自主品牌影响力和竞争力，率先在化妆品、服装、家纺、电子产品等消费品领域培育一批高端品牌。“十四五”期间，在做好传统消费的基础上，要培育新型消费，发展信息消费、数字消费、绿色消费，鼓励定制、体验、智能、时尚消费等新模式新业态发展。
            
                    。加码“碳中和，碳达峰”，构建现代能源体系。《规划纲要》提出，“十四五”期间要围绕碳中和、碳达峰目标，坚决遏制高耗能、高排放项目盲目发展，推动绿色转型实现积极发展。同时，支持重点行业率先碳达峰，推动重点领域低碳转型。《规划纲要》提出要构建现代能源体系，加大非化石能源使用力度，当前非化石能源占比约为15%，距离20%目标有较大提升空间。此外，关注碳监测、碳捕捉相关领域的产业机会。
            
                    风险提示：经济增长不及预期，国际形势变化超预期。
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