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【研究报告内容摘要】
本周行业配置:
超配:有色、化工、钢铁、水电、电力新能源、公用、机械、大金融、建材、航空标配:轻工、医药、通信、建筑、煤炭、汽车、农业、传媒、电子、食品饮料、家电低配:计算机、教育、地产行业配置上周表现:上周组合绝对回报-0.54%,相对沪深300上涨2.17%,有色、钢铁强势支撑组合。
估值:沪深300IAPE在70分位得到支撑,沪深300PB在40分位至50分位处震荡。上证IAPE在60分位反弹,上证PB跌回至前期平台,位于20分位上方。上证50IAPE跌破80分位,PB在50分位范围企稳。创业板IAPE下跌直逼80分位。
货币&利率:国内流动性整体稳定,但美债利率快速上行恐对高估值板块形成打压上游:
疫情反扑多国封锁下,4月原油价格存在不确定性。煤炭产地价格涨跌互现,整体持续反弹。
碳中和背景下限制产能投放,铝价上行再添动力。
中游:
唐山进一步发布钢铁企业限产减排措施,全年限产或将持续。碳中和、碳达峰催化下,水泥行业集中度有望加速提升。
新能源政策频出,大力扶持产业发展基调不变。“碳达峰、碳中和”下高能耗行业首先,生物基材料相关行业迎来机会。
夏秋航季即将开启,国内航运全面恢复。新能源政策频出,大力扶持产业发展将集中在近五年。
全国碳市场建设加速,交易市场拟6月底前上线,光伏装机有望加速。
下游:
乘用车销量增速相对放缓,车联网产业标准体系促产业良性发展。315促销+以旧换新活动推出,鼓励消费者淘汰旧家电。
1—2月份社会消费品零售总额69737亿元,同比增长33.8%。把握回调机会,关注创新与高景气细分领域。
本周生猪价格延续走弱,后期猪价预计深度调整为主。农产品价格小幅下降,中国种子大会推动种业发展。
国家统计局数据公布,1-2月烟酒类零售总额同比上涨43.9%
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