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华西证券--新兴经济体风险评估:土耳其崩盘后,还有谁风险大【投资策略】

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发表于 2021-4-1 09:36:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
【研究报告内容摘要】
            
                    警惕土耳其危机的“多米诺”传递土耳其危机(股债汇全面崩盘)爆发的内因:埃尔多安长期持续扭曲的经济政策,导致了通胀常年居高不下,财政、经常项目赤字持续攀升。外因:近期10年美债收益率持续走高,市场对联储加息预期增强,美元流出。
            
                    新兴市场经济体基本面及整体风险经济增长:疫情后新兴市场经济体经济复苏呈现分化状态。
            
                    通胀展望:虽有所回升,但总体温和。
            
                    信用风险:一些新兴市场经济体面临政府赤字、外债、居民及企业债务-杠杆上升,信用评级下调风险较大;另外,大宗商品价格波动和贸易活动不稳定也将影响其偿债能力。
            
                    汇率和金融市场风险:美债利率上行、以及未来政策的收紧都可能让新兴市场国家面临资金回流发达国家(美国)的风险,汇率、股票、债市的波动将会显著加大。
            
                    哪些新兴经济体风险较高?综合考虑实体经济指标、金融-经常账户指标、金融周期指标、外债指标和财政指标,对新兴经济体风险进行评估。
            
                    金融风险和货币危机风险较大的经济体有:综合风险最高等级:阿根廷、土耳其、南非、巴西、马来西亚综合风险较高的:印度、印尼、匈牙利、波兰、菲律宾、智利风险提示海外经济体政策发生超预期变化。
1b22d806-a03a-4e43-9ef6-1cd66ac33fea.pdf

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