华安证券--通信行业周报：工信部发布双千兆行动计划，运营商今年采购5G基站80万以上【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    观点一工信部发布双千兆网络协同发展计划，制定六大行动目标，稳定了未来三年在信息基础设施的投资预期。到 2023年底，我国 5G 网络基本实现乡镇以上区域和重点行政村覆盖，固网宽带局端基本实现千兆升级，家庭端千兆用户渗透空间巨大。移动承载网投资增长或快于无线侧，骨干网扩容迎来 200G/400G 时代。
            
                    观点二三大运营商 2021年资本开支预算温和上行，我们认为运营商由政策导向的大基建阶段进入需求导向的补短板阶段， 5G 周期的资本开支投放节奏或趋于平缓， 2023年前 capex 向下拐点预计不会来临。 Capex 结构上面， 2021年光传输网、云以及 IDC 增长较为明显，基站天线、传输网模块以及云 IT基础设施存在结构性机会。
            
                    行情回顾上周，通信（申万）指数上涨 0.25%， 跑输沪深 300指数 0.37pct，在申万一级行业指数中表现排名第 16。板块行业指数来看， 表现最好的是光模块和网络可视化，涨幅分别为 2.69%和 2.35%，光纤表现最差，跌幅为 0.05%；
            
                    板块概念指数来看，表现最好的是工业互联网和边缘计算，涨幅分别为 3.18%和 2.59%，表现最差的是广电系，涨幅为 0.15%。
            
                    产业要闻1）中国移动发布 2020年成绩单：营收利润双增长， 净利润 1078亿； 2）全国产化方案：国内首个 NB-IoT 模组百万级大单落地； 3）工信部：蜂窝物联网终端用户 11.54亿户，同比增长 10.6%； 4） 日本 NTT DOCOMO 宣布选择三星成为 5G 网络供应商； 5） 跻身硅光赛道第一阵营：亨通推出量产版 400G 硅光模块。
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