华安证券--有色金属行业周报：需求旺季来临，看好铜铝板块【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    基本金属：
            
                    基本金属本周期货价格整体偏强运行，现货价格涨跌不一。期货市场SHFE 铜、铝、锌、铅、镍分别上涨 0.23%、0.03%、0.72%、1.38%、2.14%，锡本周价格出现小幅下跌，同比降低 0.12%。现货市场，锌、铅、镍板块的市场行情较好，分别上涨 0.32%、0.33%、0.33%；铜、铝现货价格有所下跌，较上周分别下降 1.38%、0.40%。铜：本周美元指数走强压制有色板块，但铜价较为抗跌。4月以后，有基建及房地产方面的线缆的需求逐步回升，且在二季度的炼厂检修集中，精铜供应的增量有限。尽管本周上期所铜库存增加了 0.53%至 18.84万吨，但预计旺季去库存仍然会对铜价形成强有力的支撑。铝：本周受“国储可能抛售铝锭 40-50万吨”的影响，周二铝价短线下跌，周下跌 0.4%至 17340元/吨。供给端，“碳中和”对铝形成长期约束，需求端，下游开工或小幅抬升铝价。建议关注：紫金矿业、江西铜业、云铝股份、神火股份。
            
                    新能源金属：
            
                    本周新能源金属钴、锂价格有所分化。钴：截止本周五，硫酸钴、氯化钴价格分别达到 84元/千克、98元/千克，周跌幅分别为 7.69%、7.55%。
            
                    本周钴价在利好和利空双重刺激下震荡下跌。尽管需求端受益于新能源汽车及 5G 手机的快速发展带来的需求增长，但是供给端刚果金的钴产量大增，供过于求行情短期难有改变，短期钴价承压且有下调。锂：
            
                    本周碳酸锂价格为 89000元/吨，涨幅达到 4.71%。磷酸铁锂整体产能仍处爬坡阶段，提升空间有限，近期行业供不应求状况仍将持续。随着需求端动力电池和储能驱动，锂价格预计仍处偏强整理状态。建议继续关注华友钴业、赣锋锂业、寒锐钴业、盛新锂能、雅化集团、西藏珠峰。
            
                    贵金属：
            
                    本周金银价格冲高回落，可能会进一步下跌。黄金：截止本周五，COMEX 黄金价格为 1725.4美元/盎司，周跌幅为 0.53%；伦敦黄金价格上涨 0.66%至 1737.3美元/盎司，SHFE 黄金价格下跌 0.39%至 366.2美元/盎司。整体来看，经济复苏使得部分资金流向美元，推高美元，金价承压。白银：本周 COMEX 白银价格下跌至 25.1美元/盎司，周跌幅为 3.84%。伦敦现货白银下跌 5.59%，SHFE 白银下跌 5.33%。此外，本周白银 ETF 持仓量为 1.80万吨，相比上周有所下降。建议关注：紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金。
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