长城证券--交通运输行业周报第12期：春节营业快递件量高企，农村快递成新增长点【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    累计快递量已超二百亿，春节营业贡献明显。根据国家邮政局实时检测数据，截至3月24日，今年我国快递业务量已突破200亿件，接近2015年全年水平，比去年提前45天达到该数字，快递业务韧性强大，疫情影响淡化后强势反弹，日均业务量超过2.4亿件，预计快递件量保持高增，全年实现突破950亿件，较去年增长约14.5%。主要系今年快递业普遍春节不打烊，保障寄递渠道有序畅通。今年2月20日正月初九，全国邮政快递企业快递包裹揽收量已恢复到节前正常水平，邮政快递业快速结束“春节模式”，正常运营下单量保持高增。
            
                    中央再提农村快递，下沉市场成业务新增长点。3月22日，中共中央、国务院印发《关于实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接的意见》，明确提出将统筹推进脱贫地区县乡村三级物流体系建设，实施“快递进村”工程。结合前期3月5日政府工作报告中提到的推进电商、快递下乡扩大县乡消费，快递下乡进村在“十四五”发展中已被提升至战略高度，重要性进一步凸显。当前快递进村网络已基本建成，快递驿站行政村覆盖率达80%并目标在今年6月底前将实现行政村全覆盖，2020年农村地区收投快件超300亿件，带动工业品下乡和农产品出村销售超过1.5万亿元，邮政快递网络已经成为城乡经济循环的重要渠道，成为农民增收的重要手段。随着电商与快递进一步下乡，电商销售品类可进一步拓宽，同时线上消费习惯可在农村群体中加速渗透，从而拓宽快递单量来源。当前一二线城市用户消费增速放缓，农村市场及三线以下城市下沉市场成为中国消费潜力最大主体，预计长期持续释放红利支撑快递业务量高增。根据顺丰2020年年度报告，2020年全国农村网络零售额达1.79万亿元，下沉市场人口总量超10亿，随着下沉市场主力电商平台拼多多月活用户超过阿里巴巴，下沉市场持续积聚爆发力，建议关注快递板块表现。
            
                    风险提示：疫情复发导致消费能力下滑；电商需求释放不及预期；通达系在电商快递市场主导地位下滑；疫情控制程度低于预期导致出行受限。
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